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【财富观察】2025年11月03日-《油价下跌背后！化工板块成痛点》据报道，“三桶油”前三季度业绩均已出炉。受国际油价下跌影响，三家公司营收与净利双降，延续了半年报以来的业绩承压格局。其中，中国石油(601857.SH/00857.HK)归母净利润最高，达1262.94亿元，同比下跌4.9%，跌幅最小；中国石化(600028.SH/00386.HK) 归母净利润为299.84亿元，净利垫底，同比下降32.2%，跌幅最大。中国海油(00883.HK/600938.SH)归母净利润为1019.71亿元，同比下跌12.6%。
-------现金流方面，截至今年9月底，“三桶油” 经营活动产生的现金流量净额呈现分化态势。-中国海油是中国最大的海上油气生产运营商。其业务板块集中于勘探开采与生产，其虽涉及部分炼化销售等业务，但整体上是一家纯上游油气公司。2025年前三季度，其油气销售收入占总营收超八成，受中下游业务影响小。中石油、中石化均为 “勘探开发-炼油-化工-销售” 全产业链布局，中下游板块受油价波动、终端需求变化等影响，盈利空间被进一步压缩，净利润率偏低。网页链接