$福昕软件(SH688095)$ 订阅转型成功实现，收入增速有并购的上海自公司的贡献，2026年收入增速会下来，但订阅稳定续约+继续新开拓用户能保持稳健增长。2026年利润会进一步释放，但预期也不能太高。不适合用利润估值，主要看订阅的稳定性和持续增速以及经营现金流的变化。三周前上涨已经清仓，今早开盘下跌买回来一些，收入增速超预期，市场氛围良好，当前估值合理。