全球最大的CIS芯片封测厂商,光刻机零件唯一低估大龙头,第三代半导体隐形冠军

重要提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

昨天的大盘，走得让人既兴奋又隐隐不安。上证指数一口气冲高1.65%，眼看就要摸到3888点——这个被无数技术派视为“命运分界线”的关键位置。

但如果你仔细看，就会发现这场进攻的脚步并不扎实：成交量不但没有跟上，反而缩到了近一个月的最低点。这就像一场没有呐喊的冲锋。场面热闹，但底气不足。

明眼人都明白，这样的上涨，缺乏真正的力量支撑。如果今天不能放量突破3888，行情极有可能陷入震荡，甚至再度回落。而如果成功站稳，则A股或许真能打开新一轮的上升通道——这一切，就看今天的表现。

就在指数步履蹒跚之际，有一个板块却悄然爆发：半导体。连跌多日之后，昨天半导体板块终于迎来报复性反弹，单日大涨4.27%，在A股行业板块涨幅榜中高居第三。

而在这波反弹之中，有一家公司格外引人注目——它不仅是全球封测领域的隐形冠军，还默默服务着光刻机巨头，甚至涉足第三代半导体。它，就是晶方KJ。$晶方科技(SH603005)$

|| 低调的巨头：不只做封测，更服务光刻机说起晶方，很多人的第一反应是“封测大厂”。没错，它是全球最大的CAS芯片封测供应商之一。但很多人不知道的是，它旗下还拥有一家荷兰公司——ANTERYON，专门为光刻机厂商提供核心零部件。

也就是说，它不仅在做半导体，还在做“造半导体机器”的生意。这就好比，你不仅种水稻，你还制造收割机。

|| 财报亮眼：业绩大涨，现金流更健康真正让人眼前一亮的，是晶方刚刚发布的财报。

2024年，公司全年营收2053亿元，同比增长68%。进入2025年，增长势头依然强劲——仅两个季度就实现净利润1.65亿元，同比增幅高达50%。

更可贵的是，它的赚钱能力实实在在落进了口袋。

2025年第二季度，公司净利润1.65亿元，而经营活动收到的现金净额达到了1.59亿元，同比增长29%。这说明什么？说明赚到的钱是真金白银，而不是账面上的数字。

|| 订单增长、产能紧张：幸福的烦恼业绩增长的背后，是实打实的订单支撑。

2024年二季度，公司的合同负债（可理解为客户预付的订单金额）还只有2828万元。而到了今年二季度，这个数字跳涨到3928万元，同比增长39%。

订单多了，当然是好事。但这也带来了新的挑战：现有的产能跟不上了。

2025年二季度，公司存货金额1.15亿元，同比还下降了3%。不是因为卖不掉，而是因为——“生产不过来”。

这就像一个餐厅天天满座，但厨房已经炒不过来菜了。

于是，管理层在今年果断扩产。虽然财报中没有披露具体细节，但不难推测，晶方正在为接下来的爆发蓄力。

|| 财务稳健：不差钱，无短债压力更让人放心的是公司的财务状况。

截至2025年二季度，晶方的短期借款只有2.78亿元，而手头的货币资金加上理财产品总计超过25亿元。完全覆盖短期债务，没有任何资金链压力。

这说明它不缺钱，甚至可以说“钱多得没处花”。这种财务结构，让公司在行业波动中显得尤为从容。

|| 写在最后：好公司≠好股票，但它是好公司尽管晶方的基本面扎实、成长性强、财务健康，但我们也要清醒认识到：再好的公司，也要看市场是否认可、估值是否合理、行情是否配合。

尤其是在当前指数面临关键抉择、量能尚未跟上的背景下，任何个股都难以独善其身。但有一点是可以肯定的：晶方，是一家有技术、有订单、有现金、有未来的企业。它不张扬，却一直在关键赛道默默布局；它不高调，却持续用业绩证明自己的价值。

如果把上市企业的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为公司能维持B级水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。