英伟达影子股，液冷服务器唯一低估大龙头，CPO+芯片+算力

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各位粉丝，我是财官。今天，我们要拆解一桩看似矛盾的“财报悬案”：一家公司的核心利润指标在收缩，但其经营活动的核心“血液”却异常澎湃，更获得全球科技巨头的深度捆绑。$紫光股份(SZ000938)$

这背后，是经营困境的预警，还是一场面向未来的宏大布局？

第一现场：利润的“静水”与现金的“深流”

翻开案卷，首先看到一份平淡的成绩单：紫光股份前三季度业绩为14.04亿元，同比下滑11.24%。利润的下降，容易让人联想到业务受阻或竞争加剧。

然而，下一页的数据立刻颠覆了这一印象。在“现金流量”现场，我们发现了一道洪流。

销售商品收到的现金总额高达1082.83亿元，同比激增53.89%。关键的是，这个现金流入量，大幅超过了同期的营业收入。

这形成了第一个核心矛盾：为什么流入公司的真金白银如此汹涌，而最终沉淀下来的净利润却在减少？

关键线索