美国高盛持仓曝光！军用无人机第一股浮出水面，竟还是低空经济隐形王炸？

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

朋友们，财官发现一份特别有意思的财报。它被贴上了“军用无人机”、“低空经济”这些闪闪发光的标签，甚至引来了华尔街巨头高盛的目光。$双一科技(SZ300690)$

但当我翻开它的财务数据时，第一眼看到的却是两个冰冷的自述：“军品收入占比极小”、“未来发展重点仍在民用”。

这感觉就像侦探片开头：一个被指认为头号嫌疑犯的人，却拥有完美的不在场证明。真相，到底藏在哪一面？

第一章：无可挑剔的“不在场证明”：一份强悍的民企财报

让我们先抛开所有标签，只看数据本身。这家公司交出的，是一份几乎无可挑剔的“优等生”答卷。

2025年前三季度，双一科技赚了1.45亿，这个数字不仅同比暴增125.25%，甚至一举超过了去年全年的总额，增长势头极为凌厉。

更关键的是“质量”：它销售商品收到的现金高达9.20亿，这个数字不仅同比增长13.59%，甚至还超过了当期的营业收入。

这说明什么？说明公司卖出去的东西，钱都实实在在地收回来了，甚至可能还收回了以前的欠款，现金流极其健康。

它的家底也很厚实：账上趴着3.49亿现金，同比还增长了20.60%，而需要紧急偿还的短期借款仅有1000万。财务结构稳如磐石。

这一切数据，都指向一个稳健、高效、正处于高景气周期的优秀制造业企业。但这，只是故事的A面。

第二章：矛盾的“嫌疑标签”：被热炒的“军工无人机”人设

现在，我们来看社会给它的“人设”——“军用无人机第一股”、“低空经济隐形王炸”。

这来自于它的业务描述：生产过无人机壳体、雷达罩等军品，其复合材料技术能用于航空飞行器。

但公司白纸黑字两次强调：“军品销售收入占比极小”。这构成了本案的核心矛盾：市场赋予它的炽热预期（军工、无人机），与公司自我定位的核心基本盘（民用复合材料），存在巨大的认知缝隙。

高盛的持仓，像一盏聚光灯打在这个矛盾上。华尔街巨头看中的，究竟是它当下强悍的民用制造业现金流，还是那个“占比极小”却充满想象力的军工与低空经济未来？

第三章：关键的“未来密码”：“低空经济”里的复合材料专家

要破解矛盾，得找到连接“现在”与“未来”的那个关键点。财官认为，答案不在“军”，而在“空”，更确切地说，在于“新材料”。

无论是无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器），还是更广义的低空飞行器，其轻量化、高强度、复杂气动外形的核心，都离不开碳纤维复合材料的精密制造。

这正是公司的看家本领：提供从模具到制品的全套复合材料解决方案。

公司已为部分客户提供低空飞行器样件。这意味着，它已卡位低空经济最前沿的研发供应链。

它的未来，不是成为整机厂，而是要做飞行器“骨骼”与“皮肤”的顶级制造商。

这才是其技术从风电、汽车等领域，向天空自然延伸的、更可信的逻辑。

风险告知

在所有亮眼的数据中，我们发现了一个关键的矛盾点：公司当期新签订单金额约为2390.35万元，同比下滑了7.69%。

订单是观测制造业企业未来收入的“晴雨表”。这个先行指标的转弱，是一个比任何当期利润都更值得警惕的信号。

它提醒我们，在关注远大蓝图的同时，必须紧盯企业接单能力的实时变化。

最终判决：一位脚踏实地的“天空工匠”

梳理完全部线索，财官的结论是：我们不应把它简单看作一个“军工无人机概念股”。

它真正的画像，是一位手握尖端复合材料工艺、现金流极其充沛的“天空工匠”。

它用风电等领域成熟的民用业务，锻造出强悍的盈利能力和财务底盘（利润翻倍、现金为王）。

同时，它正将这份制造能力，作为进入低空经济、无人机等万亿级赛道的“门票”和“工具箱”。

高盛的目光，或许正是看中了这种“稳当下”与“搏未来”的稀缺结合。

它的故事核心不是炒作标签，而是其复合材料技术，能否从陆地成功“起飞”，在更广阔的天空市场中，复制甚至超越其在民用领域的成功。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。