A股液冷服务器唯一真龙！机器人隐形冠军悄然崛起，北向资金疯狂抢筹

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各位看官，我是财官。一家看似传统的电子元件公司，财报里却暗流涌动，它的净利润不仅超过了去年，存货还创出了历史新高。$艾华集团(SH603989)$

案发现场：一份“违和”的业绩报告

侦察从2025年三季报开始。表面一片祥和：艾华集团的净利润2.21亿，同比增长11.59%，不仅跑赢了自身颓势，更超越了去年。

销售商品收到的现金总额16.30亿，同步增长10.09%，说明生意真实地收到了钱。

更诡异的是，坏账准备竟为-146.90万，同比下降123.29%。

这极少见，意味着公司不仅没计提新坏账，反而收回了往年认为难以收回的旧账，客户质量堪称“铁板一块”。

但现场总有不和谐的细节。账户里存货高达9.39亿，同比激增11.16%，更创下历史纪录。

在制造业，存货高企常被视为风险。但若结合另两条线索——客户回款极佳、行业站在风口，这堆积