马后炮看制冷双雄巨美

首先来看一下我国2024 年 HCFCs 生产和使用配额制度正式实施以来，2者股价的表现：

三美股份，2024年开盘价33.24元，今日收盘价61.49元。

巨化股份，2024年开盘价16.21元,今日收盘价33.6元。

基本上相差不大，2年多的时间翻了一倍左右。

然后，根据2025年年度业绩预增公告，三美股份预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为199,038.46万元到214,961.54万元，按20.5亿算。巨化股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为35.40亿元到39.40亿元，加回减值测试并计提资产减值准备3.2亿元，按40.5亿元算。

截止2026年4月2日，按2025年业绩静态估算，三美估值375÷20.5=18倍，巨化估值907÷40.5=22倍。

可以看得出来，三美股份相对巨化股份稍微便宜，而且按照目前的业绩增速趋势，三美股份可能会更便宜。因此，反映在股价上，2026年年初至今，三美+1.27%，巨化-12.16%，相差较大。

最后，分析巨化股份和三美股份两家公司的不同，各有优劣。巨化是国企，三美是民企；巨化业务多元，其他业务拖累业绩增速、现金流及分红，但具有一定的发展潜力；三美业务单一、业绩更有爆发力，现金流及分红优异；巨化制冷剂品种优而全，三美少而精。

总之，长期来看，巨化和三美都是优秀的现金奶牛，股价总是跟随内在价值波动，总体上趋同。因此，单吊巨化、还是三美，或者各持有一部分，你看着办。