$*ST华微(SH600360)$ 为什么我坚持看好华微电子的十大理由
功率半导体龙头正乘国产替代东风，业绩与估值双击行情才刚刚开始。
作为一名华微电子的长期投资者，我亲眼见证了这家老牌半导体企业如何从困境中涅槃重生。在当前市场波动加剧的背景下，我坚定持有并持续看好华微电子，基于以下十大理由：
一、半导体国家队，乘国产替代东风
华微电子前身为1965年成立的吉林市半导体厂，是我国首批建成的半导体专业生产厂家，2001年成为A股首家半导体器件领域上市企业，被誉为“共和国芯片嫡长子”。
公司拥有国内技术领先、产品种类完备的功率半导体器件产品体系，在功率半导体领域具有重要地位。随着国家加大对半导体产业的支持力度，国产替代空间巨大（中国功率半导体市场对外依存度超50%），华微电子作为国内龙头企业必将受益。
二、业绩大幅增长，盈利能力显著提升
2024年公司业绩实现惊人增长：营业收入同比增长18.13%至20.58亿元，归母净利润1.28亿元，同比大幅增长246.45%。
2025年一季度增长进一步加速：营业收入同比增长29.56%至6.43亿元，归母净利润5491.5万元，同比增幅高达253.08%，业绩增势仍在提速。这种连续高速增长在半导体行业中实属罕见。
三、历史风险全面化解，轻装上阵
2024年4月，公司曾因大股东资金占用问题被实施其他风险警示。但随着吉林省国资委入主，这一问题已彻底解决。
2025年8月，公司已收到原控股股东上海鹏盛归还的全部资金占用款及利息共计15.67亿元，资金占用整改已完成，退市风险彻底消除。公司治理结构得到根本改善，为未来发展扫清了障碍。
四、吉林国资委入驻，成本优势明显
吉林省国资委旗下吉林省亚东国有资本投资有限公司已正式完成对华微电子的控股权交割，成为新的实际控制人。
国资入驻不仅带来了资本实力，更重要的是为华微电子带来了政策资源、产业协同和信用背书。吉林国资入主成本价约为7.5元/股，与当前股价相比提供了较高的安全边际。
五、摘星脱帽在即，估值修复可期
随着资金占用问题的彻底解决，公司已符合申请撤销退市风险警示的条件 。摘星脱帽只是时间问题，一旦完成，华微电子将重新回归正常交易状态。
ST股摘帽历来是市场关注的热点，通常伴随着显著的估值修复行情。参考历史案例，优质ST股摘帽后往往能够迎来不错的涨幅。
六、新能源汽车爆发，半导体需求激增
新能源汽车行业快速发展为功率半导体带来巨大需求。每辆新能源车需约700美元功率器件，IGBT模块占电控系统成本40%以上。
2025年3月中国新能源汽车销量达123.7万辆，环比增长38.73%，累计销量突破307.5万辆。华微电子产品已应用于新能源汽车领域，包括OBC、汽车空调、车载逆变、车载DC-DC变换器等多个模组的功率器件配套。
七、资金占用全额归还，财务风险出清
原控股股东上海鹏盛已全额归还占用资金及利息15.67亿元，这意味着长期困扰公司的财务风险已彻底出清。
公司财务状况显著改善，经营现金流持续优化，为后续发展提供了充足的资金保障。
八、估值处于低位，相比同行有补涨空间
目前华微电子市值约80亿元，与同行相比估值明显偏低。公司作为国内功率半导体龙头企业，拥有IDM模式优势（设计、制造、封装一体化）。
相比同行士兰微等公司，华微电子当前估值水平明显偏低，具备较强的补涨潜力。随着公司基本面的持续改善和市场信心的恢复，估值修复空间巨大。
九、半导体行业复苏，硅片涨价增利
半导体行业整体复苏，半导体硅片价格上涨趋势明显，这对半导体制造企业带来积极影响。
功率半导体市场需求旺盛，消费电子回暖，智能手机、PC等出货量增长，汽车领域新能源转型以及AI数据中心与机器人行业发展，都带动了功率半导体在新兴领域的需求快速提升。
十、股东人数减少，筹码持续集中
最新数据显示，华微电子股东人数从12万多人减少到约6万人，减少幅度达55%，表明筹码持续集中。
股东人数减少通常意味着机构和大户在收集筹码，这往往是股价上涨的前兆。前十名流通股股东持股数持续增加，特别是2025年一季度第二、第三大股东增持明显。
华微电子作为国内功率半导体领域的龙头企业，正处于业绩增长、估值修复、行业景气的三重利好叠加期。在吉林省国资委入主后，公司治理结构得到根本改善，历史风险全面化解，未来发展前景广阔。
随着国产替代进程的加速和新能源汽车行业的爆发式增长，华微电子有望凭借其技术优势和IDM模式，在功率半导体市场占据更大份额，实现业绩和估值的双重提升。我看好华微电子的十大理由基于充分的事实和数据，这也是我坚持投资这家公司的信心所在。