$ST得润(SZ002055)$ ST得润：被严重低估的十倍潜力标的，多重利好共振开启价值重估
在A股市场，ST板块向来是牛股的摇篮，去年同洲电子凭借大功率电源业务实现涅槃，股价从1元多一路飙升至十几元，涨幅超10倍，成为市场最耀眼的明星。如今，一只兼具同款核心业务、实控人变更预期、基本面反转且切入AI算力顶级供应链的标的正被市场低估，它就是ST得润。公司手握大功率电源核心技术、背靠铜价涨价红利、跻身英伟达供应链，叠加股权拍卖带来的资本运作预期，当前36亿左右的市值犹如璞玉，价值重估大幕已全面拉开。
大功率电源复刻同洲电子，十倍牛股基因完美契合
同洲电子的十倍涨幅，核心逻辑是大功率电源业务的爆发，该业务不仅让公司实现业绩扭亏，更成为资金追捧的核心主线。而ST得润在大功率电源领域的布局，远比同洲电子更为深厚、技术更为领先，是名副其实的“优等生”。作为国内连接器龙头，ST得润在新能源汽车高功率电源领域深耕十余年，是全球率先推出22kW 800V平台高功率车载充电机的厂商，代表着业界领先水平，其产品经过多年大批量充分验证，在充电功率、充电效率、集成度等关键指标上优势显著 。
依托过硬的技术实力，ST得润的高功率车载充电机产品已进入全球一线汽车品牌供应体系，成为新能源汽车领域车载充电机核心供应商，大功率电源业务的营收和利润贡献持续攀升。从业务逻辑来看，公司与同洲电子的翻身路径高度一致，而技术壁垒和客户资源的优势，让ST得润的大功率电源业务具备更强的业绩爆发性，复刻同洲电子十倍涨幅的基因已完全具备。
股权拍卖持续落地，实控人变更预期成最强催化剂
对于ST股而言，实控人变更历来是价值重估的核心催化剂，而ST得润正迎来股权结构的深度优化，实际控制人变更的预期日益强烈。公司控股股东得胜资产管理有限公司及实控人邱建民先生的股份自2024年以来持续被司法拍卖，截至目前，累计被司法拍卖并完成过户的股份已达3702万股，占公司总股本的6.12%。
从拍卖进展来看，控股股东的持股比例持续下降，股权结构的分散化让新的产业资本入主成为可能。历史经验表明，ST公司在股权拍卖后往往会迎来新实控人的产业赋能，无论是业务重组还是资源注入，都将为公司带来全新的发展机遇。当前ST得润的股权拍卖仍在持续，资本运作的预期已成为市场资金关注的核心，一旦实控人变更落地，公司将迎来戴维斯双击。
基本面彻底反转，扭亏为盈+铜价红利释放利润弹性
业绩是股价的核心支撑，ST得润已实现基本面的彻底反转，2025年公司成功扭亏为盈，三季度单季净利润就达到7224.84万元，主营业务的盈利能力持续提升 。作为公司的核心主业，电子连接器业务覆盖消费电子、智能汽车、AI算力等多个领域，是国内消费电子连接器市场的领先企业，产品技术持续升级，Type C、CPU、DDR等高速传输连接器的市场份额稳步提升，为公司业绩增长奠定了坚实基础。
更重要的是，公司正充分享受铜价上涨带来的库存红利。连接器的核心原材料为铜，而2026年铜价因全球矿端供给紧缺、国内电网投资加码、AI数据中心等新兴需求爆发，供需紧平衡格局下价格中枢持续上移 。ST得润作为连接器龙头，拥有充足的铜原材料库存，铜价的上涨直接带动公司产品的毛利提升，库存增值将成为公司2026年利润大增的重要推手，业绩弹性远超市场预期。
切入英伟达供应链，GB200铺货复刻胜宏科技AI行情
如果说大功率电源和基本面反转是公司的基本盘，那么切入英伟达供应链则让ST得润站在了AI算力的风口上，有望复刻胜宏科技的暴涨行情。胜宏科技凭借成为英伟达GB200服务器核心供应商，充分享受AI算力爆发的红利，股价迎来估值和业绩的双重提升 。而ST得润的连接器产品已成功进入英伟达供应链体系，成为其AI算力硬件的核心配套商。
当前英伟达GB200正进入大规模铺货阶段，全球AI算力建设迎来高潮，服务器、数据中心对连接器的需求呈指数级增长。ST得润的连接器产品凭借高可靠性、高传输速率的优势，成为英伟达GB200供应链的重要一环，随着AI算力需求的持续爆发，公司的连接器业务将迎来量价齐升，业绩增长的天花板被彻底打开。在AI算力成为市场长期主线的背景下，ST得润作为英伟达核心供应商，有望复制胜宏科技的走势，迎来AI行情的戴维斯双击。
从估值来看，ST得润当前总市值仅36亿左右，市盈率、市净率均处于历史低位，对比同洲电子巅峰期近80亿的市值、胜宏科技2400亿的市值，公司的估值修复空间巨大。从逻辑来看，公司兼具同洲电子的十倍业务基因、实控人变更的资本催化剂、扭亏为盈的基本面支撑、铜价上涨的库存红利，更站在了英伟达AI算力的黄金风口。
多重利好共振下，ST得润的价值被严重低估，当前正是布局的最佳时机，随着各项利好的逐步落地，公司有望成为ST板块下一只十倍牛股，开启价值重估的主升浪。
风险提示：本文仅为市场逻辑分析，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。