讲讲医药行业的故事及展望一下未来
2026年元旦过后医药板块在脑机接口的刺激下爆炒了几天概念股，整个板块跟着也反弹了几天但很快以恒瑞为首的整个化药又掉头向下，如今恒瑞股价已经创出过去半年多来的新低，如此颓势难免让人心中疑虑医药行业和医药股还有没有未来？从2020年八月医药指数的最高点跌下来已经五年多了，到底还有没有戏啊？要回答这个问题，我想从医药行业的故事开始说起，因为只有了解过去才能看清未来。
时间线就先调回1990年吧，那年我刚上大学，出于对科学技术的崇拜我选择了山东大学的微生物系的微生物工程专业，尽管那时对这个看起来很有科技感的专业到底是干嘛的一无所知，且我现在还记得对当时家人努力希望我上的金融之类嗤之以鼻，谁也没想到我现在就身处当年鄙视的金融业里，人生总是跟你开玩笑。
当年从昆明到济南的绿皮火车没有直达，要么从郑州转，要么从北京转，总共需要3天2夜，漫长的旅途百无聊赖，唯有看窗外的风景，我就发现无论火车开到哪个省份，总能看到一个保健品叫杨振华 851 口服液的广告，要么刷在乡村的围墙上，要么贴在城市的电线杆上，当时不明白这是怎么回事，后来知道了，这个产品以及当年代理这个产品的人是怎么开创了中国的保健品行业的，以及他们当年的模式是如何深深地影响了中国的医药行业。
说到这里时间线还要再往前拨，1985 年 3 月，《中共中央关于科学技术体制改革的决定》正式出台，明确提出要将技术成果商品化，鼓励知识分子下海创业，当时还在福建农业大学做遗传学副教授的杨振华鼓捣出一种利用微生物发酵大豆粉的口服液，这是中国第一款市场化的生物工程保健品，其实就是用发酵的方法水解了不太容易被人体吸收的大豆蛋白，但在当年这是个很稀奇的产品，凭借这个产品杨振华辞去教职，创办福州振华 851 生物工程研究开发总公司，一开始尚未大规模营销，也为广加宣传，产品仅以 “科研成果”的名号小范围流通。
时间来到1988年，杨振华放开了全国代理权，中国保健品行业的几位开山鼻祖此刻登场了，巧的是这几位爷都是内蒙人，最有名的几位分别叫乌力吉、吴炳新、杜海军等。我重点说说这位乌力吉，其出身很贫寒，无背景，无资源，无学历，有的只是一身体力和敢想敢干的劲头。这样的一个人如果放在今天的当下那绝无成功的可能，但偏偏在1988年那个年代，整个保健品行业刚起步，无竞争，无监管，想怎么干就怎么干，年轻的乌力吉倾家荡产进货 400 箱振华口服液，在山西大同当地报纸上包下整版的版面，宣传重点就是四个字：“包治百病”，当年刚刚吃饱饭不多久的老百姓哪里经得住这种鼓噪，此招一出迅速引爆市场，货款都用麻袋装，随后乌力吉就以此模式一个一个地区和城市的扫荡过去，重金砸广告，功效宣传能有多夸大就多夸大，短时间内就把一个城市吃干榨净然后换一个地方再来一遍。这种 “广告饱和轰炸 + 人海终端覆盖 + 极致渠道下沉” 就是后来大名鼎鼎的内蒙军团营销模式，也是中国医药行业营销为王时代滥觞的开始。
现在回头再看1990年的前后几年正是中国医疗保健行业的兴起之初，当年众多医药行业从业者做出的选择奠定了此后三十多年各自的成就和结局。那时多数人还是营销为王的思路，把乌力吉开创的模式继续发扬光大，最典型的就是哈药集团，蓝瓶钙的广告应该伴随着很多80后的童年和少年时期，在2013年其销售费用达到该公司历史上的最高峰，为31.37 亿，养活了无数的媒体和销售代表，真是实实在在的为社会做贡献了，因为这31.37亿的销售费用仅仅换来1.69亿的净利润，如果当年哈药是花31.37亿在研发上会怎样？可惜历史没有假设，哈药的未来不得而知了。而与营销为王思路不同的人大有人在，那就要讲到海正药业的白骅董事长了，将来如果有人写一本中国医药行业发展史的话白总一定是绕不开的优秀企业家。
1987 年，白骅不顾管理层与员工反对，启动美国 FDA 认证历时 5 年攻坚，1992 年妥布霉素率先通过 FDA 认证，成为中国首个获得美国 FDA 证书的抗生素原料药，那个年代敢做如此决策的人全中国也没几个，且如今名头更响的药企董事长比如科伦的刘总等甚至都还没有创办科伦。1995 年，海正核心抗肿瘤药阿霉素再次通过 FDA 认证，成为国内唯一同时拥有两款 FDA 认证原料药的企业，彻底打开美国高端医药市场，打破跨国药企垄断。海正成为中国最早通过 FDA 认证、最早批量出口欧美高端市场的药企，“海正模式” 成为全国药企学习的标杆，以产品力为核心的海正模式才是医药行业的正确方向。依托海正模式的威力，海正应收和利润连年增长，资产规模从 1990 年的数千万元增至 1998 年的5亿多元。
从1988年到1998年的十年间，发生了太多太多的大事，这十年里内蒙军团经历了短暂的巅峰后迅速崩溃，典型事件就是在振华口服上发家的吴炳新自创了三株口服液，也曾经刷遍了全国所有乡村的围墙，但在1998年爆出了“常德三株命案” 引爆舆论，叠加国家出台《保健食品管理办法》严打功效宣传、广告审批收紧，三株从 80 亿年销暴跌至不足 1 亿，蒙派核心模式失效，行业集体崩塌，1998 年成为蒙派鼎盛期的终结点，属于乌力吉们的时代结束了，这是其竭泽而渔牺牲消费者利益的掠夺式营销必然的结果，同时也证明在医药行业没文化是走不远的，无论当年是怎样的枭雄。
从那以后以海正模式为代表的产品为王时代来了。海正于2000年上市，当年的营收 5.18 亿元，比同一年上市的恒瑞（4.85 亿元）还多一些。不过遗憾的是后来海正发生的一些事情让海正的发展慢了下来，而恒瑞接过了海正模式的大旗，成长为市值最高达6000亿的中国医药巨头。
未完待续....