关于最近超级火爆的电子/半导体行业，我简单说一下我的看法，虽然我对这个行业研究不深，不过也好歹看了几百份年报季报和卖方研报，还是有些心得。

首先，半导体不是纯粹的瞎炒，和其他一些瞎炒的A股还是不太一样（比如某些神药靠八字还没一撇或成功概率极低的新药、一些莫名其妙的题材股、垃圾股被坐庄等），不少半导体、AI产业链的公司还是有业绩的，过去1-2年业绩都很不错（特别是今年上半年）。我看了财报，基本业绩增长主要来自于3点：国补消费电子/家电/汽车、国内外AI资本支出、国产替代。

1、国补带动了上半年消费电子和家电高景气度，相关上游产业链公司（手机家电配件、PCB、芯片等）上半年业绩都很不错，但国补高潮基本已经过去，未来迟早会退出，比如最新的6月份手机销量数据已经比前五个月有明显的加速下滑，25年6月，国内市场手机出货量2259.8万部，同比下降9.3%，其中5G手机1843.6万部，同比下降16.7