鼎通科技要点回顾
三季报的具体经营情况如何 ？
在三季报中 ，公司的收入环比略有下滑 ，主要受非核心业务影响。尽管收入有所调整 ，但盈利能力仍然保持强劲 ，毛利率水平环比大幅增加4.5个百分点，经营水平也有所提升 ，净利率和盈利能力呈现向上趋势。具体到产品线 ，通讯12G业务增长明显，12G需求环比二季度有所增长 ，而56G需求则出现下滑。汽车模块方面 ， 由于原材料成本压力增大 ，尤其是金属价格波动 ，导致该部分业务调整较大 ，不过公司已针对原材料占比高的产品采取了调整措施 ，并期待BMS铝牌项目量产，该项目在三季度已得到客户认可并进入试运行阶段。
三季报发布的背景和业绩情况如何 ？
在本次电话会议中 ，京东科技的董秘小蓝总介绍了公司发布的三季报。尽管三季度整体预期向好 ，但由于金属材料价格上涨和通讯5G手机调研增加，导致收入端出现约8%的环比下滑。不过，利润方面相对平稳 ，与二季度基本持平 ，主要得益于新品通讯12G业务带来的盈利增长， 同比去年增长至少64%，利润增长更快 ，达到超125%的增长。尽管收入有所调整，但在公司正常经营情况下 ，这样的表现是可以理解的 ，并且整体盈利情况依然保持良好 ，通讯和汽车两大部分是盈利的主要来源。
三季报中各主要业务板块的表现如何 ？
通讯业务中 ，12G产品需求环比有所增长，但56G需求有所下滑， 目前需求量大约在七八十万套一个月 ，相较于高峰期的两三百万套有所调整。12G产品需求相对稳定，在年底可能会因为备货需求而有所增长。此外 ，24G产品因基数较小，收入贡献暂时还不大 ，预计在2026年会进入大规模量产阶段。汽车模块业务方面 ， 由于原材料成本压力增大 ，尤其是铜、银等金属价格上涨 ，对汽车模块业务产生了较大影响 ，公司已针对原材料占比高的产品进行了调整。汽车模块业务在三季报表现不如通讯业务 ，但BMS铝牌项目有望在2026年第一季度或第二季度开始量产，成为新的增长点。
液冷技术目前的进展如何？是否预计在年底或一季度开始量产？
液冷技术目前正处于客户验证阶段 ，但整个行业对液冷的期待很高 ，进展速度较快。预计在年底或一季度可能会开始量产。
三季度收入环比下降的主要原因是什么 ？
三季度收入环比下降的主要原因包括汽车行业的影响和通讯领域的56G需求调整。此外 ，原材料价格上涨也对汽车业务产生了负面影响 ，导致我们主动减少了部分订单获取。
现在汽车业务占总收入的比例是多少？56G业务的影响有多大？
目前汽车业务占收入的比例大约为10%，而56G业务占比大约在10%左右，虽然有所下滑 ，但下滑幅度相对较小。
112产品三季度与二季度相比， 出货量有何变化 ？
112产品的出货量在三季度平均约为150万套一个月，相较于二季度的平均130万套有所增加。
除了汽车和56G业务毛利较低导致收入下滑外 ，112产品本身的毛利是否有所提升？
112产品的毛利本身有提升，不过整体毛利的差异主要基于产品结构的调整。由于汽车业务相比通讯业务毛利较低 ，新品的推出使得整体毛利表现更为明显。
在十一后进行的空间调整达到了什么效果？
在十一之后进行的空间调整后 ，我们建立了一个十万级的五层车间 ，主要是为了迎接即将进行的审核 ，并且整体进度在不断加快。
目前项目进度如何 ？
目前 ，液冷项目的整体进度较快 ，无尘车间的设置直接推进到老板审核阶段 ，各项目正在加速进行中。
从产品角度来看 ，有何变化 ？
目前产品设计结构存在较大差异 ，暂时以2乘8系列为主，但也会有2乘12等其他系列。每家客户的产品设计都有所不同 ，特别是对结构和保密方面的要求较多。
车间组装情况及与其他客户的进度对比如何 ？
目前车间组装基本独立 ，每家客户拥有各自的组装车间。其中 ，安菲诺进度最快 ，莫斯和泰科进度相当 ，立讯稍慢一些。安菲诺已基本达到量产状态 ，而末世和泰科方案还在初步阶段 ，需要更多验证。
预计何时能获得批量订单 ？
预计最快在11月或12月（ 年底 ）能获得批量订单 ， 因为车间已准备齐全 ，新的要求已加入生产线中 ， 目前样品制作也趋于成熟 ，具备随时量产条件。
对于24G产品的需求增长及爬坡速度能否达到类似12G卡的水平？
24G风冷产品明年增长会比较快，预计从一季度或二季度开始爬坡 ，而液冷产品的量产情况则需观察实际使用效果 ，无法给出确切的预期产量数值。
产品价格提升的主要原因是什么 ？
产品价格提升约20%，主要是由于工艺变更和新增部件的影响 ，但整体上 ， 由于组装工艺和产能可以共用或替换使用 ， 因此提升幅度不会过大。此外 ，新产品在防干扰性能、散热方面有所改进 ，并且平均单价较高 ，导致整体价格有所上涨。
自动化设备投入如何影响成本与毛利 ？
明年公司计划应用已投入的自动化设备 ，如机械手等 ，若能有效使用 ，将大大降低人力消耗 ，提高生产效率 ，从而降低人力成本 ，提升毛利空间。目前 ， 自动化设备已在一定程度上替代人工 ，减少了人工带来的不确定性与质量风险。
原材料价格上涨导致毛利率下滑的原因是什么 ？
毛利率下滑主要是因为原材料价格上升 ，尤其是通讯业务中外资客户的价格调整机制未能完全覆盖新增材料成本。对于车类产品 ， 由于价格波动大且不能轻易停货 ，导致成本压力增大。而在上个季度 ，高毛利产品贡献更大 ，整体毛利仍有所上涨 ，但未及时调整价格以应对原材料价格波动。
新设备购置对未来产能扩张的可能性如何 ？
新购置的设备不仅可以提升现有产能 ，还能支持未来产能的进一步扩张。随着自动化设备的应用 ，尤其是12 、24等产品线未来增长确定性增强，且智能自动化技术发展迅速且可供应 ，公司今年已大量投入自动化设备以提高效率和降低成本。通过自动化流水线的建设 ，预计能实现24小时连续生产，显著提升生产效率和产品质量一致性。
夜班工作安排与自动化设备的优势是什么 ？
由于夜班会导致员工疲惫 ， 目前并未安排人员上夜班。相比之下 ， 自动化设备能够实现24小时连续工作 ，有助于解决当前人工成本增加的问题。
自动化率的进展节奏以及可能实现自动化的具体产品数量是怎样的 ？
目前自动化率的进展还在逐步投入和验证阶段 ，预计在今年11月份会有一些产品开始试机。如果试机成功 ，将进行批量性投入。至于具体能有多少产品实现自动化赋能 ，暂时还未详细规划和计算过 ，但初步估计今年可能只投入了约百分之二三十。
公司自动化团队与外部供应商在自动化项目上的合作情况如何 ？
公司内部自动化团队主要负责较为紧急的项目 ，尤其是在模制具方面的工作 ，而对于大型自动化需求 ，则倾向于与供应商合作以加快进度。目前有近八套自动化设备在外进行合作 ，并预计从本月底至12月间陆续返回并调试完成。
液冷技术的发展趋势及其对公司产品的影响是什么 ？
液冷技术在未来是明确的发展趋势 ，尤其对于高端产品而言。市场上存在两种液冷方案的竞争 ，一种是大客户直接提供液冷板和外壳打包交付 ，对公司更有利 ；另一种方案是公司仅提供配置 ，液冷板由其他供应商单独交付。暂时来看 ，第一种方案更占优势 ，尤其是在双层系列的产品中 ，液冷板是与装配过程紧密结合的 ，很难由不同供应商单独提供。目前公司主要生产二层产品 ，且风冷产品也多为二层设计 ， 因此从市场趋势和公司出货情况来看 ，液冷化过程中二层产品占据主导地位。
明年122G需求预测如何？
预计明年122G的需求会有所提升，达到26年的高峰需求，可能达到200到300套左右。
汽车连接器业务BMS明年起量后的收入体量如何？
对于汽车连接器业务BMS， 明年由于宝马项目的30到40万套年需求（ 供于亚洲和欧洲市场 ），预计单车价值量在1500元左右。考虑到明年是第一年量产，会保守估计收入 ，预计明年收入将在2到3亿左右。
公司如何看待通讯业务的发展及汽车连接器方面的规划 ？
公司认为通讯行业虽热门 ，但仍需保持风险意识 ，将通讯作为公司战略发展的一部分。在汽车连接器领域 ，将继续加强连接器产品的研发与拓展 ，尤其是针对大型高压连接器和小型低压连接器的产品线。
越南扩产规划何时能提升in cx产量 ？
越南扩产规划方面 ， 目前仍处于注册阶段 ，预计年内完成注册 ，土地计划自建 ， 以便长期生产经营。最快可能在明年年后开始建设 ，预计27年初投产， 以支持液冷等领域的产能扩张。
是否会考虑在液冷领域增加液冷板等产品 ？
公司并不排斥液冷领域的扩展 ，会关注液冷各个环节 ， 目前主要精力仍集中于现有连接器产品。未来会继续开拓新产品 ，包括o pass产品线，而o plus部分将在越南进行增量生产，预计明年增长约三倍。
四季度112及24产品的出货量趋势如何？
四季度112产品需求稳定，10月份约为150万套/月，年底会有备货计划 ，11月到2月份预计会有所增
长。而24产品方面，客户需求有所波动 ， 目前主要以线为主 ，连接器占比不大 ，但也会根据客户需求调整供应策略。
明年安徽客户对122G的指引有何变化？
明年客户给出的指引仍需等待 ，他们会基于较为准确的预测来谈合作规模。降价时通常以3到6个月预期为基础 ，并会定期提供未来预测 ，预计明年经济度会有改善 ，12月份表现会更好。
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