固态电池部长龙头挖掘之——星源材质（300568.SZ）综合分析

一、基本面分析

1.财务表现

营收与利润：2022年定增后，公司产能释放带动业绩增长，2022年上半年净利润同比增长超227%。

2023年公司实现营收30.13亿元，同比增长4.62%，但、归母净利润5.76亿元，同比下降19.87%。

2024年一季度营收7.15亿元，同比增长7.51%，归母净利润1.07亿元，虽同比下滑41.45%，但环比大幅改善。

盈利能力：2023年以来毛利下降，主要因行业价格战影响，公司研发费用持续增加，支撑技术迭代。

2.产能与扩产计划

国内布局：广东南海基地分两期建设，规划年产32亿平湿法隔膜、16亿平干法隔膜及35亿平涂覆隔膜。

海外布局：马来西亚槟城州一期项目规划年产20亿平湿法隔膜；欧洲工厂为Northvolt等客户配套，预计2025年海外出货占比超60%。截至2024年，公司基膜总产能达30亿平方米，预计2025年扩至85亿平方米。

3.行业地位

全球隔膜市占率从2