以美为鉴，中国房地产何时触底反弹？- 帕尔迪

帕尔迪（PulteGroup）是美国最大的房地产开发商，创始人Bill Pulte 于1950年建第一所房子起，连续56年盈利，在次贷危机中经历了从巅峰到濒临崩溃，再到强势复苏的全过程。

次贷危机前，2005年巅峰期，帕尔迪总收入147亿美元，净利润14.9亿美元，2007-2011年连续五年亏损，2008年亏损14.7亿美元；2007年亏损22亿美元。当危机在2012年左右见底，市场开始复苏时，许多竞争对手已经倒闭或元气大伤。帕尔迪能够迅速收购廉价土地，抢占先机，市场份额大幅提升。

帕尔迪（PulteGroup，股票代码：PHM）在次贷危机前后的股价也经历了剧烈的波动，其走势与美国房地产市场的兴衰高度同步。

危机前（2005年），股价达到历史高点 40美元，当年公司收入达147亿美元，净利润14.9亿美元。

危机中（2007-2011年），股价连续6年下跌，最大跌幅超过90%。在2011年跌至谷底的2.81美元。

危机后（2012年起），2012年公司恢复盈利，股价开启长期上涨趋势，到2024年，股价创下历史新高148美元，从2011年低点算起，涨幅50倍。

房地产是典型的库兹涅茨周期，一般15-25年一个周期，美国房地产如此，中国房地产同样如此。美国帕尔迪房地产公司可以跌90%，涨50倍，中国哪一家房地产公司也会和帕尔迪一样？万科？信达？金地？还是绿城？