$天健集团(SZ000090)$ $深振业A(SZ000006)$ $深物业A(SZ000011)$

深圳地产三傻，梧桐目前判断天健被低估了。这三者论质地，天健是最佳的，论未来，振业只能转型，物业规模无望，天健尚可以坐拥旧改，有一席之地。

当然深圳政府目前的集中点在万科，万科目前的当家人就是曾经天健的一把手。

天健大概分三块：

1 基建工程业务：养了不少人，承包了深圳本地的公路养护，曾经躺赚的业务，去年干成了亏损，目前规模下来了，利润基本平盘，本身市场没有给啥估值，暂时按0看待。

（如果可以节省下每年的研发费用，那对天健绝对是利好）

2 地产业务：利润的主要来源，过去的天骄项目，未来还有西丽地块，旧改大概率是贡献利润的。还有部分物业业务，这个的看点在于旧改，比如香蜜湖等项目。

现有地产业务，南宁，苏州，广州都有计提，除深圳以外的城市，估值可以按0对待。

3 投资部分，大概有莱宝高科和上海临港。市值不足10个亿。

未来的看点在于城市更新，在深圳众多本地的地产企业中，天健属于矮子里边拔将军的类型，如果未来能转型，那就更好了，可以和深圳其它地产合并。

总之，上海的城市更新开始了，深圳的还会远吗？这个市值，盈利在于运气，亏损大概不会有多少的可能。

因为他的投资物业，本身就是打折的，如果说不足：

1 管理层无作为，养老状态。2 基建该放弃，特区建工限制了天健的天花板。如果不归特区建工，那天健或许更好。#超级水电反弹，山河智能15天9板# #电力板块逆势拉升，华银电力涨停# #电力板块逆势拉升，华银电力涨停#