$天健集团(SZ000090)$ $万科A(SZ000002)$ $深振业A(SZ000006)$
今日简单的翻看了天健的半年报，谈谈看法：
一、净利润下降，这个提前有业绩预告，市场已经消化了，其实从数字来看，天健依然在维持盈利的体面，如果细致分析业务，地产的盈利2.18亿是挺好的，基建部分继续亏损，粤通同样亏损，证明连深圳的基建都不赚钱，这个确实没有坚持的必要了。基建除了养人，貌似对天健无意义。当然特区建工和天健现在有点不分，同业竞争的问题N年也解决不了。
二、关于地产项目，其实会看而言，天健除了深圳是赚钱的，南宁，苏州，广州，长沙，成都许多外埠是亏钱的，现在南宁，苏州项目还有，已经有一定计提，未来苏州泓悦府估计要继续计提。深圳项目有好有坏，坪山和悦府恐怕要计提，其它无大碍。如果没有西丽地块，拥有的工业区旧改，天健确实地产没啥看头。加上旧改，天健可以期待某一天。当然能在地产周期中安然度过，天健着实不易，主要是杠杆不大，未来还是缩在深圳发展最好。基建业务同样，实在搞不懂还要去江西赣州等地去开拓，深圳本地的道路养护都不赚钱，那其它还指望赚钱？
三、投资资产莱宝高科，上海临港大致就是8-10亿元。这块未来估计会退出，天健可以在这方面多努力，深圳许多的科技企业，拥有工业上楼业务，可以将租金等折算成股份啊，这些有想象力，现有成本价格入账的许多投资性房地产，这些地块未来都可以搞科技租赁，挺好的方向，之前西丽有研发用房，后来全改成商品房，但是天健如今的写字楼，许多可以向科技的方向发展。
四、回到基建，属于天健的本业，这个确实尴尬，即便再做大，难做强，盈利不易，倒不如置换出去，这就是一直强调特区建工的定位其实制约了天健的发展，如果天健归深投控更好，当然未来天健或许收振业，物业，城建等深圳市属地产公司，组建一个强大的深圳地产也比特区建工有想象力。或许，全部注入万科也行，毕竟深圳地铁已经砸了很多钱进去，万科是一定要有退出（回报）的。
五、关于年报的预判，不会亏，后半年期有和郡府，和瑞府的结算，基建恐怕依然难以盈利，成拖油瓶了，粤通地位尴尬，城市更新这块是重点，希望基建业务可以置换特区建工的工业上楼这些优质业务，当然如果合并重组其它市属企业更优。
六、0.6PB的深圳市属地产，相比振业，物业，盈利更好，但是想象空间更小，所以论经营天健最强，论估值天健最末，即便深圳排列，其PB仅高于万科，金地等全国性的房地产开发企业，相对他们，天健的含深量更高，未来更看好。深圳就是金饭碗，一定要经营好，贪大求全往往是错误的。现价向下压到0.5PB不易，向上1PB可期，赔率合适。
梧桐目前持仓部分天健仓位，仓位小当一个彩票性质，欢迎庄家的任何表演，更期待深圳国资的行动，行动起来，记住深圳是改革开放的前沿啊，改革创新，开拓进取。