财报发布后股价大涨，市场对乐信的信心来自哪里？
财报发布后，乐信股价大涨8.15%，说明市场还是挺看好这份财报的。确实，在政策和行业竞争加剧的情况下，乐信还是抗住了压力。
从利润增长谈起，乐信利润上涨的趋势依然在延续，三季度，乐信利润（Non-GAAP EBIT）6.75亿元，环比上升1.5%。利润率方面，公司净利润率（Net Profit Take Rate）同比增长92个基点，连续7个季度实现利润率提升。
乐信利润逆势增长的逻辑也并不复杂，对金融科技公司来说，风控是利润的压舱石，风险控制好，既能减少坏账损失，又能释放拨备增厚利润。乐信的利润增长就很大程度上是因为风控能力持续提升。
乐信风险指标已连续5个季度下降，其中三季度，乐信全量资产90+不良率环比下降15个BP，同比下降74个BP。风险指标连续多个季度改善，说明乐信的整体资产质量正越来越好。
资产质量持续提升一方面和乐信清退高风险用户，加强优质用户运营的业务策略有关。另一方面也和公司风控水平的进步有关。公司在三季度电话会议中提到，乐信结合风险趋势，能够通过对客户信贷行为时序模型的迭代，准确高效地捕捉近期的异常信号，进一步提升了对高风险波动客户的识别。
风控的持续改善带来了利润规模的持续提升，从2024年二季度到今年三季度，乐信利润（Non-GAAP EBIT）从3.1亿持续增长到6.75亿。
利润持续增长，乐信在回馈股东方面也是实实在在。其三季度完成的上半年分红，派息金额相较2024年下半年提升了约76%。
未来乐信的分红金融大概率进一步上涨，半年内乐信已经两次提高了分红比例，从下半年起乐信分红率从净利润的25%提升至30%。除了分红，乐信还用真金白银的回购提高股东收益，今年8月份，乐信宣布的5000万美元股票回购计划以及1000万美元的管理层增持计划到如今最新披露已经执行过半。而叠加回购与上调的分红比例，乐信的股东回报率将提升至约14%。
如此，业绩越来越好，股东回报越来越高，可以说乐信正进入到价值增长的正循环。