爱美客2025年中报分析
爱美客2025年8月18号晚，发布了2025年中报业绩，公司实现营业总收入12.99亿元，同比下降21.59%，归母净利润7.89亿，同比下降29.57%，扣非净利润7.22亿，同比下降33.7%。二季度扣非净利润环比下降20.22%，同比更是下降高达42.83%，业绩非常不理想。
原因分析：
1、“报告期内，国家对医疗美容行业的政策导向以规范化发展与健康消费升级为核心，通过监管优化、标准建设、产业协同等多维度措施推动行业高质量发展。”非常委婉地表示了，国家严厉打击医美行业，我曾多次表示过，医美行业本身乱象丛生，就应该被打击，但是这个打击的过程，阻碍了爱美客拓展更多的医美合作机构的速度。让其业绩得不到有效增长。
2、“报告期内，国家药监局批准颁发的医美注射针剂产品注册证持续增多，为消费者提供了更丰富的合规选择，同时，市场竞争加剧，行业正经历从规模扩张向质量与效果深耕的关键转型。”非常委婉地表达了国家下证过多，已经达到了恐怖的60多张械三证书，同行竞争加剧，爱美客原本就是国产里的高客单，受到全行业的进攻，守不住江山。
3、“尽管宏观经济环境影响居民消费信心，部分求美者可能因此削减或推迟支出”，明确表示了，经济下行影响了求美者的消费频次和客单，而爱美客属于高客单，负面影响更大。新增加的那些新的械三证书，都是盯着爱美客的价格来打的。其中溶液类的价格是有下滑的，但是从其整体毛利率来看，爱美客几乎没怎么降价。
公司亮点：
1、以1.90亿美元现金收购韩国REGEN公司 85%的股权，开始进行海外市场进行战略布局，持续提升公司核心竞争力。
2、通过收购韩国REGEN公司得到国外和国内童颜针AestheFill的市场份额。为公司带来第三增长曲线的同时标志着公司正式跨出国际化的第一步，今年就会有国际的利润收入。
3、新产品“嗗科拉”（医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶）5月份开始上市，适用于成人骨膜上层注射填充以改善轻中度的颏部后缩治疗。
4、前期布局的“注射用 A 型肉毒毒素”、“米诺地尔搽剂”处于最后的注册申报阶段，正在进行提交发补，等待审评中。可能很快可以获批上市。如果下证，将会给公司带来第四第五增长曲线。
不知道球友对爱美客交出的这份半年报是否满意呢？是否还对其未来发展有信心呢？
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