巨子生物2025年三季报解读---稳步增长
巨子生物，进入10月份后的双十一开始，销售一直同比下降，导致了市场的一波下跌，现在是十月底，各大上市公司都在密集地披露自己的三季报。而巨子生物公司作为香港上市公司，对第三季报的规定，是属于自愿性披露，正常情况下，按照巨子的习惯，是不进行单独披露的。所以，我也并没有官方的数据，不过我找来了一些相关数据，不一定足够准确，做一些自己的分析。各位自行参考。
这个是来源于美妆行业的一张主流的电商平台的数据表格，也有一定的准确性，所以进行采用。从这个表格中，我们能看到，巨子生物的可复美是20+亿，同比是增长29.28%，而我们根据年报和中年知道，巨子的线下销售约3%，加上线下经销商约25%，合计是28%，所以，这个20+大概是占比72%的。而线下销售在2025年中报的时候是同比增长74%，经销商同比增长12.1%，而中报的整体营收是同比增长22.5%，所以，我参考这个数据，加权平均后，巨子的中报电商数据为24.7%增速，所以，我认为1-9月份电商这块增长29%的话，那么巨子的第三季度业绩是要增长37.6%的。当然这个业绩，只是72%占比的电商数据，另外的线下数据我参考中报，则得出：37.6%*72%+74%*3%+12.1%*25%=32.3%。这就是我认为的线下增速不变，按照上表数据，并将可丽金的增速等同于可复美的增速的假设条件下得出的巨子生物公司第三季度的单一季度业绩增速。这个结果，我认为是稳步增长的，还算不错。
通过以上分析，我的结论是7、8、9三个月的业绩增速同比为32.3%。但是进入10月份以后，特别是进入双十一大促以后，巨子生物的表现就另外一番景象了。以下是我的一些数据佐证。
从以上的数据可以看到，无论是抖音的10月份销量，还是近30天的新增销售额，都非常的差。并且，根据我自己的统计结果，10月份，在抖音平台，其粉丝量只增加5万人左右。如果准确计算销售额是33万*207元客单价=6831万。这是核心大品牌可复美包含了护肤品和医疗器械的销量的，要知道，整个双十一活动，正常是要做一个月的活动，拿到三个月的销量的，但是现在却是非常地差。还好是现在前三季度，有一定的增量，在第四季度落后了，全年还不至于0增长，并且，从双十一的效果来说，正常前半程卖不好，后半程是很难追上来的，毕竟其营销策略、合作资源都早已布局定型。就算后面想发力，也是效果有限的。基于此，我给巨子生物2025年的全年增速悲观估计为0-10%，进入个位数的增长。不知道各位球友觉得巨子的增速将会是多少呢？
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