锦波生物三季报解读---稳步下降

锦波生物2025年10月29日晚发布了第三季度报表，公司1-9月营收12.96亿（+31.1%），扣非净利润5.6亿（+9.61%），而7-9月的营收为4.37亿（+13.36%），扣非净利润1.72亿（-16.72%），非常不理想。第三季度，业绩居然出现了负增长，同时利润下降得更加厉害，销售费用高达2.9亿元，同比增长68.52%，研发费用7100万，增长64.31%。存货1.6亿，增长68.23%。可以看出，公司正在大力扩张功能性自有品牌，加大了线上推广的广告投入。所以毛利率，净利润都下降了，而同时库存产品却增多了。这也说明了公司的核心业务第三类医疗器械版块下滑严重。应该是量价齐下。唯一的亮点是研发费用增加主要系公司与北京大学医学部等高校和科研院所深度合作，合作研究费用增加；研发项目增加相应基础研究、临床试验费用增加所致。这个与锦波生物自主研发生产的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”