$宁波精达(SH603088)$ 宁波精达：国资入主与资产注入下的“新质生产力”蜕变

精达从工业母机，跻身半导体、液冷、机器人赛道。

投资亮点一是国资入主，成为地方国资新质生产力平台。二是国资运作，收购无锡微研，实质是微研借壳上市。

上周券商组饭局，旁座低调的哥们居然是摩尔线程的股东，还是在座的券商老总牵线入的股。看他手机显示有50万股，摩尔上市可就赚大发了，虽然要锁定三年。令人羡慕是，他一级市场还入了好几个公司，沐曦有内部股转让的时候他居然都没看上。唉，人的命是不同的，要不是门槛太高，我就跟他混了，何苦在二级市场搏命。

席间大佬说了一个股，名字开头是中，疫情期间有过一波凌厉走势，说是要兼并同行。我先观察着，这里暂且不表，有异动我再喊大家看热闹。

今天聊聊这两天查摩尔资料时，无意中翻到一个公司宁波精达，倒是有料。

宁波精达成立于2002年，2014年在上交所上市，是国家重点高新技术企业、国家创新型试点企业、浙江省隐形冠军企业。2022年9月，宁波通商集团以10.85亿元的交易价格间接受让宁波精达29.44%股权，成为上市公司实控人。对应12897万股股份，合计股权转让价款为10.85亿元，折合每股8.41元。宁波通商控股是通过全资控股宁波成形控股，间接控股精达。原来郑氏家族持股从72%降低到20%。形成"国资控股+原股东+公众股东"的三方制衡股权结构。

宁波通商集团现为宁波通商控股，是宁波市国资委旗下国有独资企业，注册资本200亿元，是宁波集多领域于一体的专业化市级国有资本运营投资平台，注意这个平台和摩尔线程有战略合作关系，去年九月签约在宁波鲲鹏生态产业园共同打造国产全功能GPU服务器生产运营总部基地。

国资收购时段，按22年4月低点算精达市值20亿，8月阶段高点算市值50亿，这个波动是跟随大盘的。从收购价上看国资是按照二级市场价格收购的，并没有什么折价，但收购是发生在21年有过一次大涨之后的事。22年6月30日精达每股净资产1.67，折合市净率5.04倍，市盈率34。这说明国资对精达的估值是超前二级市场的，势必拿下之心迫切。这是宁波通商集团成立后的首次重大资本运作，也是集团在高端装备产业的重要"落子"布局，也为宁波打造"工业母机之城"和"全球智造创新之都"提供了重要支撑，两年后大股东果然开始注入资产，宁波国资不玩虚的，其实还是人家有实力。

为什么要介绍这个股权转让背景呢。还得先说宁波，因为家兄在宁波工作，所以去过几次宁波，对这个浙江第二城留下深刻印象，这个城市有历史底蕴，有实力。

根据2024年数据，宁波GDP达到18147.7亿元，在全国城市中排名第11位，成功超越天津，距离排名第10的南京（18500.81亿元）仅差353亿元，宁波自2017年晋级GDP"万亿俱乐部"以来，经济总量先后超越佛山、长沙、无锡、青岛及天津，城市排名从第16位跃升至第11位，成为近年来进步最快的城市之一。宁波舟山港连续16年货物吞吐量全球第一，2024年完成货物吞吐量13.77亿吨，集装箱吞吐量达3930万标准箱，位居世界第三。

话说，宁波还是鸦片战争南京条约里开放的五口之一，广州，厦门，福州，宁波，上海，史称五口通商。为什么国资平台叫通商控股，明白了吧。瞧瞧，宁波是和什么城市平齐的，宁波市级财政是什么实力有数了吧。

此次收购使宁波市属国有控股上市公司增至6家，市国有控股上市公司增至9家。要强调的是，宁波精达是宁波国资控股的唯一高科技领域公司，宁波富达也想往新兴产业战略性转型，但是没见啥动静，我看是基因问题。其他的几家就都跟高科技不沾边了，不过宁波银行前几年涨的很邪乎啊，从这也能看出宁波金融意识强。

25年精达收购无锡微研，这个微研是1994年由日本微研株式会社投资创办，2012年日资退出。公司拥有100多台来自瑞士、德国、日本的高精度设备，加工精度：最高制造精度可达1微米（头发丝直径的1/70）。由此，精达跻身液冷、机器人、半导体赛道。

微研的并购对于精达来说是命运的齿轮开始转动，可以把他看成借壳上市。原微研的董事长总经理蔡磊明现在是精达的第三大股东，这位是无锡市巾帼创业榜样。微研的业务重心在海外，是维谛的供货商。而维谛被英伟达指定为唯一的制冷系统合作伙伴，注意，是唯一啊，这一地位在液冷散热系统领域具有排他性。维谛可是市值近700亿美元的家伙哦，双方的合作关系始于2024年3月，维谛正式加入英伟达NPN（NVIDIA Partner Network）生态伙伴网络，成为解决方案顾问合作伙伴。

无锡微研为维谛技术提供高端换热器模具及相关精密零部件，这些产品是数据中心液冷系统的关键组成部分。

市场上所有炒英伟达液冷的都是在蹭概念，正牌是维谛。但是即便是杂牌也耽误炒作，看看淳中科技就知道，尽管公司已发布公告澄清，业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与了液冷老化测试平台等测试环节，且该业务前三季度未形成收入，但是能涨就是好股啊。

从并购微研这事，就能看出宁波的精明，知道自己手里那么多宝贝跑不了，不急于注入，先把无锡的宝贝挖来了，要知道23年御银科技曾经公告收购微研，最终没谈拢崩了，通商瞅准机会，果断出手截胡。

关于精达其他的基本面信息，论坛里分析的很多，这里不赘述。

最近精达官宣了很多利好，有两个要注意：一是明确无锡微研的并购主要是通商和管理层主导，大股东要求希望把精达做成宁波装备制造的平台，树立宁波标杆企业的形象。看好，国资是把精达定位成平台的，平台，平台，平台，重要的词说三遍。这预示后面还要持续注入高端货，猜猜这玩意的市值要到少才能撑起宁波高端制造脸面呢？二是四季度落地机器人/液冷等相关新事业部。这表示赛道利好消息会不断出笼。

从走势上看，24年12月精达因为收购微研连拉涨停，冲开了15年牛市的天价，结果被公司一纸风险提示公告A了下来，追高的有些蛋疼。随后收购逐渐实锤价格又拉回高位，谁曾想遭遇四月川普的关税，又被砸下来，可谓是时运不济，此后静默了几个月。

上周精达再次冲击天价， 二级市场宁波帮以资金雄厚，稳准狠扬名，如果你不晓得宁波帮，那你总晓得徐翔吧，就是那个穿白大褂的哥，虽然不做大哥很多年了，但总舵主的江湖地位至今无人撼动。宁波本地股经常被当地资金疯狂炒作，总舵主也曾亲自操盘过几个，至今还是宁波中百的幕后实控人，但是本月22日的中百股权拍卖后，就要易主了。

诸位可以去看看宁波股历史上有多妖娆。对于精达这样基本面彻底改观，大股东变了，主营也变了的，历史还这么清白的赛道股，不能拘泥于历史，以新股上市的心态看待更合适。

精达现在60亿市值，真正流通量不到30亿，这么迷你的赛道股一旦被市场发掘，压根不用宁波帮动手，那是杀鸡用牛刀，来几个大户几亿资金就能打的飞起。

这是第三次冲锋， 俗话说事不过三，现在的大盘已今非昔比。

国有资产保值增值，国资平台资本运作成效，以及宁波的科技标杆脸面都再此一役，这次只要搞不死，就要照死搞。

宁波精达能否迎来历史性高光时刻呢？