粤桂股份：其重点不应该是固态电池

公司 300 吨银粉预计产值多少，利润多少？ 答：您好，公司 300 吨银粉产值预计约 20 亿元左右，谢谢您的关注！ －－－2025年４月１８日交流会公司的回答。

公司提出了年度百亿主营的目标。请问明年或者后年能实现吗？ 答：您好，公司正在按照计划全力推进中，详细情况请见公司业绩公告，谢谢您的 关注！

（三）新能源材料板块 报告期内，银粉生产稳步进入产能释放阶段。银粉项目一期（300吨/年）银粉产品性能达标，已向银浆企业持续供货。二期（600吨/年）产线已进入收尾阶段。 ———2025年半年度报告

从上面三条公开信息中，我们能否得出如下结论：

银粉第一期的产能300吨，产值20亿元，二期年底完工600吨，那么产值40亿元左右。如果没有理解错误，那么总产能是900吨，产值超过60亿元，而半年报银粉收入仅0.3亿元，该业务目前亏损，产能正在爬坡中，吨价666万元左右，今年按照20亿计算，纯利率不会低于１５％吧，那么净利润至少3-４亿，如果明年是60亿产值呢，那么净利润10亿不算多吧。在全球资产上涨情况下，公司加上其他版块业绩１３－１５亿（初步估算），给予20倍PE，250亿市值应该是合理的。股价达到30元不会是太困难（预估时间2年内）。

如果公司产品正好与固态电池路线一致，那么又是一个利好。

如果能把12 亿搬迁款政府妥善解决了，又是一个利好！

请有对此公司研究深入的同行补充指正。谢谢！