$康达新材(SZ002669)$
康达新材（002669.SZ）是一家从传统胶粘剂成功向新材料与电子科技双主业转型的公司。
🌟 好行业：扎根高景气赛道
康达新材的核心赛道具备长期成长动力。其传统优势业务风电环氧结构胶直接受益于全球“双碳”政策，公司在该领域市占率超60%，护城河深厚。更重要的是，公司成功开辟了半导体材料这一第二增长曲线，其布局的ITO靶材、CMP抛光液等产品是国产替代的关键领域，市场空间广阔。公司还通过收购切入军工电子和低空经济等前沿领域，业务布局兼具防守性与成长性。
🏆 好公司：转型成效显著的“小巨人”
康达新材展现出强大的战略执行力和技术实力。公司已从单一胶粘剂生产商转型为“新材料+电子科技”的国家级专精特新“小巨人”企业集群。2025年上半年，公司营收同比增长65.75%，净利润同比大幅增长190.56%，业绩实现强势反转。其核心竞争力在于持续的技术并购与整合能力，并通过国资控股股东（唐山金控）获得了产业与资本的双重赋能。
💰 好价格：估值处于修复通道
从估值角度看，截至2025年9月底，公司市净率（PB）约为1.58倍。考虑到公司业绩正从亏损中强劲复苏（2025年Q1已扭亏为盈），以及其在半导体、军工等高景气赛道的布局，当前估值可能尚未完全反映其长期转型价值。控股股东和员工的增持、持股计划也传递出内部人对公司发展的信心。
💎 综合评估
康达新材是一家在优质赛道中完成战略转型，且业绩已进入修复期的公司。 其主要投资逻辑在于传统业务的稳健基本盘与新业务的巨大成长潜力之间的共振。