地狱指引添两员，关税风险正沿产业链传导！哪些公司还会受影响？
消费端
运动鞋巨头耐克(NKE.US)$耐克(NKE)$ 周四发出警告，由于复苏计划所需时间超出预期，同时还需应对新关税和消费者信心下滑的挑战，预计本季度销售额将出现两位数百分比的降幅。
首席财务官Matt Friend表示，耐克预计截至5月的财年第四季度销售额降幅将处于“15%左右区间”的低端。此外，由于加大力度清理过剩库存和不再受消费者青睐的过时款式，以及受美国对中国和墨西哥产品征收关税的影响，公司毛利率预计将下降4至5个百分点，且这一过程预计将持续到2026财年。
根据1月发布的一份制造业信息披露，耐克合作的数百家供应商和制造商中，约24%位于中国。如果零售商不提高价格以抵消关税，也无法将成本完全转嫁给供应商，耐克的利润率预计将受到新关税的冲击。在周四的财报电话会议上，耐克没有说明是否会提高价格，以及新关税将具体如何影响利润率。
当消费者信心不足并削减开支时，新衣服和鞋子等非必需品往往是他们首先削减的项目，转而购买必需品。过去几年，整体运动鞋和服装市场一直疲软。虽然实力强劲的公司仍然表现良好，并从较弱的竞争对手手中夺取市场份额。但过去几周这一趋势开始转变，即使是最强大的公司也开始在公布第一季度业绩时对消费者支出疲软发出警告，引发了人们对经济健康状况的质疑。
物流端
全球物流巨头联邦快递(FDX) $联邦快递(FDX)$ 周四下调全年盈利及收入预期，其财务预警背后是严峻的现实。
美国工业经济持续疲软，企业间运输需求增长停滞。联邦快递首席财务官约翰·迪特里希直言："修改后的盈利预期，直接反映了工业经济疲软带来的需求制约。"
关税引发的贸易战风险，正通过产业链传导至物流环节，虽然电商繁荣带来的低端配送需求增长，难以抵消高端B2B业务的萎缩。电商配送业务占比上升挤压了高利润的B2B运输业务，迫使两大物流巨头同步启动成本削减计划。联邦快递预计2025财年将永久削减22亿美元开支，并加速推进去年宣布的货运部门分拆计划——这项被分析师估值200亿美元的战略调整，旨在集中资源优化快递与地面业务。
此外，行业格局正在发生深刻变化。联邦快递9月终止与美国邮政的空运合作后，联合包裹迅速接盘，但1月突然宣布减少与最大客户亚马逊的快递合作量。价格战阴云笼罩下，物流巨头们的每一步战略调整都牵动全球市场神经。
今年零售商就已经纷纷预警
沃尔玛$沃尔玛(WMT)$ 财务总监 John David Rainey在电话会议上表示，随着消费者对通胀越来越感到沮丧，并对特朗普税感到担忧，2025 年的情况将更加棘手，沃尔玛必须应对关税问题并应对其他挑战。自沃尔玛之后，其他零售商包括塔吉特、好市多、梅西百货等同样发布了消极的销售前景。
目前零售板块承压，关税风险依旧向物流端传递，预计还有原材料供应商、制造商、加工商、服务提供商皆会收到影响。
波及的股票包括：
埃森哲ACN，是全球领先的专业服务公司，为零售业提供管理咨询、技术咨询和外包服务等。
联合包裹UPS，是全球最大的快递和物流服务提供商之一，为零售商提供货物运输和物流配送服务。
美国史丹利公司SWK，成立于1843年，是全球领先的五金工具、存储解决方案和工作台制造商，其产品广泛应用于零售业的设施建设和维护。
美国国际纸业IP，是全球最大的纸张和包装产品制造商之一，为零售业提供各种包装材料，如纸箱、纸袋等。
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