筹划重大资产重组！拟收购“小巨人”，下周一起停牌
筹划重大资产重组！拟收购“小巨人”，下周一起停牌
2026-03-15 00:00
科创板锴威特拟收购国家级"小巨人"晶艺半导体，这场"穷小子娶富家女"的联姻能否扭转上市公司连续三年亏损的困境？停牌前股价异动已暗藏玄机，十天后谜底揭晓。
这一周，国内半导体圈子里最热闹的事儿，莫过于那则突然刷屏的停牌公告了。科创板上市公司锴威特（股票代码688693）扔出了一枚重磅炸弹：公司正在筹划重大资产重组，打算通过“发行股份+支付现金”这种方式，收购一家名叫“晶艺半导体”的公司的控制权 。消息一出，股吧里立马炸开了锅，大家都在议论纷纷。而按照计划，锴威特的股票将从3月16日，也就是下周一开始停牌，预计要停个10天左右 。这则公告之所以能引起这么大的关注，不仅是因为收购本身，更在于它背后那些耐人寻味的故事。
咱们先来看看这次收购的两位主角。先说收购方锴威特，这家位于苏州的半导体公司，主攻的是功率器件，也就是电子产品里的“开关”和“整流器”，2023年才风光无限地在科创板上市 。然而，资本市场的聚光灯还没照够，业绩就开始变脸。上市当年，锴威特的净利润就出现了亏损，这可不是个好兆头。紧接着的2024年，亏损进一步扩大到近一个亿。到了2025年，根据公司刚发布的业绩快报，虽然营业收入涨了不少，同比增长了95.62%，但最终还是亏了9126.35万元 。连续三年的亏损，让这家次新股头上的阴云密布。对于亏损的原因，公司自己也挺无奈，说是产品结构在转型，又碰上行业里价格战打得凶，日子确实不好过 。
再看被收购方晶艺半导体，这来头可就响亮多了。公告里最抓人眼球的一个标签就是——国家专精特新“小巨人”企业 。能被评上这个称号的，都是在某个细分领域里掌握独门绝技的“隐形冠军”。这家2019年才成立的公司 ，总部在成都，干的也是半导体的活儿，但和锴威特又有些不同。晶艺半导体专注于高端功率器件、集成电路和模块的开发 。说得通俗点，他们家的产品应用范围特别广，从我们手里越来越费电的高端智能手机，到工厂里轰鸣的工业设备，再到如今热得发烫的服务器、物联网、AI，甚至是汽车电子，都离不开他们设计的那些小巧又高效的芯片 。
更难能可贵的是，这家年轻的公司技术底子相当厚实。他们在先进的8英寸、12英寸BCD工艺（一种能把模拟电路、数字电路和功率器件做在一颗芯片上的技术）上有很深的积累，还在高功率密度的定制化封装上有一套 。自打成立以来，他们已经捣鼓出了一百多款产品，手里攥着50多项发明专利，还有40多项正在审查 。这样一个既有技术、又有资质、还踩在所有热门赛道上的“小巨人”，无疑是并购市场上的一块香饽饽。
把这两家放在一起看，故事就很有意思了。一边是上市后连年亏损、股价低迷、急于寻找出路的科创板公司；另一边是技术实力雄厚、发展势头正猛的未上市“小巨人”。这场收购，怎么看都像是一场“穷小子娶富家女”的戏码。对于锴威特来说，晶艺半导体的加入，无异于一场“及时雨”。你想，锴威特自己主营的功率器件，和晶艺半导体的高端产品线，其实有很强的协同性 。把晶艺半导体收进来，不仅能立马丰富自己的产品矩阵，从低端市场向高端消费、工业、汽车电子这些利润更厚的领域进军，还能把对方的技术和专利全部收入囊中，大大增强自己的研发实力。这等于说是给奄奄一息的自己，打了一剂强效强心针。
资本市场的反应总是最诚实的。虽然停牌前锴威特的股价并没有什么惊天动地的大涨，但在消息公布前的那一周，它的走势明显比大盘要强，一周累计涨了超过7%，年内累计涨幅更是超过了22% 。特别是在3月10日那天，盘中一度冲到了涨停板 。现在回过头看，很难说是不是有先知先觉的资金嗅到了什么味道。不过这都不重要了，随着3月16日停牌的开启，一切猜测和博弈都将暂时冻结，等待十天后谜底揭晓的那一刻。
其实，像锴威特这样通过并购“小巨人”来补强自己、甚至实现业务转型的玩法，在当下的A股市场已经不是新鲜事了。就在不久前，另一家科创板公司新锐股份也干了件类似的事。2月11日，新锐股份发公告说，打算掏出不超过7个亿的真金白银，收购新乡市慧联电子科技股份有限公司70%的股权 。这个慧联电子也是个厉害角色，它是PCB刀具（印刷电路板用刀具）细分领域的国家级专精特新“小巨人”，还是河南省的制造业单项冠军企业 。人家一年能生产2亿支PCB工具，铣刀技术全球领先，产销量都是全球第一，像富士康、深南电路这些全球顶级的PCB大厂，都是它的客户 。新锐股份本身是做硬质合金制品和矿用凿岩工具的，收购慧联电子，就是为了从传统的机械加工刀具，一步跨进电子制造这个高精尖的专用刀具领域，瞄准的正是当下AI算力爆发带来的高端PCB板需求 。
再往前看，3月初，通业科技也宣布要花5.61亿元收购北京思凌科半导体公司91.69%的股权 。这家思凌科同样是个“小巨人”，由中科院微电子所的博士团队创立，主攻电力物联网通信芯片，在国家电网的市场里能排进前四 。通业科技原本是个做轨道交通电气装备的老牌企业，通过这次收购，直接切进了半导体赛道，搞起了“轨道交通装备+电力物联网芯片”的双主业 。
这一连串的并购案，透露出一个清晰的信号：在当下的经济环境下，硬科技领域的优质资产，尤其是那些国家级专精特新“小巨人”，正成为上市公司争抢的对象。对于像锴威特这样上市后业绩承压的公司来说，通过并购来“换道超车”或者“补血赋能”，几乎是唯一能让股价和业绩都重新焕发生机的捷径。而对于晶艺半导体们来说，能被上市公司收购，借助资本市场的平台获得更广阔的发展空间，也不失为一个好的归宿。
不管怎么说，对于持有锴威特的投资者来说，这停牌的十天，注定是充满期待又忐忑不安的十天。大家伙儿都在眼巴巴地盼着，等复牌的时候，公司能带回来一份漂亮的收购方案。到那时，锴威特的股价会不会也像那些并购重组成功的公司一样，插上翅膀飞起来？这一切的悬念，都得等到十天之后，才能见分晓了。而这场关于“上市遇困”公司和“小巨人”之间的联姻大戏，才刚刚拉开帷幕。
(中国高科新任董事长曹龙：背景是曾任湖北省高新产业投资集团有限公司高级投资经理，湖北省高投数字产业投资 管理公司总经理，武汉高投云河投资基金管理有限公司董事兼总经理。而长江产业是长江存储的股东之一，那么明朗化了，导入购买的HBM封装资产只有一种可能，就是长江存储的对应封装资产
如此：宏茂微电子，估值500-1000亿。
中国高科： 你好：新进控股股东长江半导体在2025年12.20日的详式权益变动报告书中第五节后续计划中公开承诺：计划在12个月内向上市公司导入半导体封装业务，聚焦 HBM 封装、定制化封装产品。：请问公司账上现在有近12亿的现金加上持有20多亿的黄金地段物业资产，是否可以像中天精装公司一样出售固定资产盘活、回笼资金业去增强购入半导体封装主业？
中国高科：您好，公司如有重大事项将按照法律法规的要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注。
(来自上证e互动)答复时间 2026-03-18 16:20:00