上证B股的歪瓜裂枣们之一：老凤祥B
梳理了深证B股的歪瓜裂枣们，继续梳理上证B股。按照价格排序如下，就梳理这些股票，再加上一个没有A股的伊泰B。老凤祥B是当之无愧的上证头牌，价格3.5美元为上证最高，跟深证的古井贡B一起，构成了B股的双娇。
一、股票总览
股票总览如上图，重要数据红框标识。
首先看股价，B股价格3.52美元（2025-1-7）。 其次看B股相对于A股的溢价率，B股只有A股一半的价格：溢价率为-50%。总股本5.23亿，B股股本2.06亿。公司的B股股本占比为2/5，在A+B股上市公司中，算是占比很高的了。
然后看最重要的估值：PB 1.1，PBTTM 6.7，股息率7.8%。公司的股价走势那是一个漂亮啊，一路向东北。原始持有成本已经是负数了：-0.18。
老白说：
老凤祥B的原始成本是负数了，粤高速B的原始成本也是负数了，炒股就要买这样的股票长期持有，每年收取高股息率，而且股息还有一定的成长率，最后持仓成本为负数后，还可以继续源源不断地赚钱，而且不用操心。
二、公司概况
以下是公司2023年报摘要中的一个段落，高度概括了公司的业务。
“公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具和文教用品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌 为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”等商标为代表的笔类文具和文教用品产业。其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面具有优势。2023年，老凤祥有限营业收入占到公司总额的99.31%， 利润占到公司总额的94.22%，为公司经营业绩的重要保证”。
公司的业务分为三块：珠宝首饰、工艺美术品、文教用品。其中珠宝首饰占据绝对主导地位，贡献了营业收入的99%和净利润的94%。老凤祥的珠宝首饰是老字号，具有一定的影响力。
三、经营和财务概况
公司2023年的财报摘要数据如下：
首先看资产负债，总资产约240亿，净资产约120亿，资产负债率50%左右，中规中矩。其次看净利润率，营业收入700亿左右，净利润20亿左右，净利润率3%，比较低。老凤祥的珠宝首饰业务主要是一个流通行业，流通行业的净利润率不高，靠薄利多销，提高资产周转率赚钱。
ROE 20%，太漂亮了！现在的估值是1.1PB，意味着买入的当年就可以得到18%的回报率。公司的净利润20亿，股本5亿，所以每股净利润4元左右，很好算。分红比例大约为50%，即每股2元。
B股股息率粗算：股价3.5美元，等于25.5元人民币，股息2元，股息率=2/25.5=7.8%。
公司的资产主要组成如下：
货币资金占比将近60%，流通企业必须保持资产的流通性。存货占比将近30%，公司的原材料、半成品、成品等都是贵重物品。另外看负债情况，短期借款占比约30%，说明业务对资金的渴求非常大，借了这么多的短期借款。好在公司没有长期借款，整体负债率不高，利息成本也不高。
一年前开通B股账号前后，我写了一篇老凤祥B的学习小结，这次把它重新看了一遍。近期买入股票后，再对公司和股票学习了解一遍，心理更有数了。
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