中国淀粉03838的戴维斯双击

一、公司概况与行业地位

中国淀粉控股有限公司是中国领先的玉米深加工企业，主营业务涵盖玉米淀粉、赖氨酸、淀粉糖、变性淀粉及相关副产品的生产与销售。

公司通过两大业务分部创造收入：

上游产品：包括玉米淀粉及其副产品，作为基础原材料广泛应用于食品、造纸、纺织等行业；

发酵及下游产品：如赖氨酸、乳酸、聚乳酸等，主要服务于动物饲料、生物可降解材料等高附加值领域。

公司总部位于山东省寿光市，依托中国玉米主产区的资源优势，已形成从玉米采购到深加工的全产业链布局。

截至2025年3月19日，公司市值12.7亿港元，总股本59.6亿股，动态市盈率2.48倍，处于港股农产品板块估值洼地。

二、行业分析与竞争格局

1. 行业驱动因素

玉米价格波动与成本传导：玉米占生产成本的70%-80%，2024年玉米价格同比下降显著，直接降低原材料成本并提升毛利率。

下游需求增长： 饲料行业：猪周期复苏带动赖氨酸需求，预计2025年国内饲料用