复星医药接手九期一惹争议丨民众反感资本包装下的“神药”卷土重来

经常说网络是把双刃剑，在承认其浮躁的一面之后，也要看见其有效监督的正向的一面。兼听则明，偏听则暗。随着民众医疗卫生相关知识的不断提升，对于各种错综复杂的信息能够看透本质。资本的并购，虽然有拥抱创新的可能，但更多的是资本对患者希望的再次收割，民众对药企的信任危机正如PTSD般被一次次触发。资本可以收购一家药企，但买不到公众的信任；可以包装一颗药片，但包装不了疗效。

复星医药宣布出资14.12亿元收购绿谷医药51%股权，让备受争议的阿尔茨海默病药物“九期一”（甘露特钠胶囊）再次回到公众视野。这一消息在社交媒体迅速引发热议，而评论区弥漫的并非期待，而是几乎一致的反感与不信任。这种情绪并非空穴来风，而是多年来资本与药企联手推销“效果不明药物”后，在公众心理形成的创伤后应激障碍。

从摩尔线程的资本理财疯狂到医药领域的浮躁并购，当下资本呈现出一种急于收割而非扎实耕耘的短视倾向。然而网络时代，民众已不再是被动接受信息的弱者，他们用集体智慧审视着每一次资本运作背后的真实意图。

01 资本游戏：争议药物的高价接盘

绿谷医药的估值高达16.74亿元，而其核心资产“九期一”已停产一年多。 截至2025年9月，绿谷医药总资产8.06亿元，负债却高达7.95亿元，所有者权益仅1036万元。

复星医药愿意出资14亿接盘一家负债累累、核心产品已停产的公司，一定程度上反映出资本对神经退行性疾病这一巨大市场的战略布局。

阿尔茨海默病治疗领域被称为“研发黑洞”，众多跨国药企在此折戟。根据《2025中国阿尔茨海默病报告》，2021年中国阿尔茨海默病及其他痴呆患病人数近1700万例，存在巨大的未满足临床需求。

然而，这种布局背后凸显的是资本浮躁——宁愿接手有争议的现有产品，也不愿从头投入扎实研发。类似摩尔线程的资本运作模式在医药领域重现：讲好一个故事，包装一个概念，然后期待市场买单。

02 “神药”兴衰：从辉煌到停产

回顾“九期一”的发展历程，我们可以看到一条清晰的“神药”轨迹。

2019年11月，甘露特钠胶囊获国家药监局有条件批准上市，成为2003年以来全球首个被批准的阿尔茨海默病新药。绿谷当时宣称，该药研发历时22年，填补了阿尔茨海默病领域17年无新药上市的空白。

2021年，该药被纳入国家医保目录，价格由原每盒895元降至296元，降幅超60%。按每月4盒计算，患者每月自付费用不到600元。

销售额随之攀升，从2020年的0.32亿元增至2024年的5.53亿元。 然而，在商业成功的背后，该药的疗效一直备受争议。

该药的主要发明人——中国科学院上海药物研究所耿美玉曾与前首都医科大学校长饶毅发生公开争论。饶毅直言：“如果971是真药而不是假药，只能说做真药只需要走街串巷的功夫”。

由于是有条件批准，国家药监局要求绿谷在上市后继续进行研究，完善药理机制和长期安全性有效性数据。然而，绿谷未能如期完成这些研究，导致药品注册证到期后未能获得再注册。

03 资本操纵：营销与科学的博弈

绿谷医药不仅未能完成临床研究，还曾因回扣问题被处罚。 2025年10月，浦东新区市场监督管理局对绿谷医药处罚40万元，原因是其以支付“讲课费”、提供宴请等形式向医生进行利益输送。

处罚决定书显示，2022年7月至2024年7月间，绿谷医药违规开展学术会议587场，涉及讲课费60.98万元，餐饮费用22.36万元。 这些行为表面上符合公司内部流程，实质是假借学术推广之名，向处方其药品的医生直接给付经济利益。

这种营销模式令人联想到美国普度制药推广奥施康定的做法。该药导致美国25万人丧命，药企通过奢华研讨会贿赂医生，甚至用大数据分析处方习惯，精准围猎医疗机构。

资本对医药领域的渗透不仅体现在营销层面，更影响着监管和学术研究。当资本逻辑主导药物研发，当疗效让位于利润，受害的将是无数患者和家庭。

04 网络监督：民众PTSD与理性觉醒

民众对“神药”新闻的反感，是一种典型的创伤后应激反应。这种心理反应的特点是反复闪回、回避相关刺激、负面情绪增加以及警觉性提高。

多年来，从莎普爱思到匹多莫德，无效“神药”一次次消耗着公众信任。这些药品销量巨大，年销售额动辄高达几亿元、几十亿元，往往夸大疗效和适应症，用广告或“带金销售”手段进行营销。

对于患者来说，用药后的感觉一般是“无可无不可”。安全而无效、却被广泛使用，是此类药品最大的特点。结果，不明实情的患者多花了钱却没治好病，甚至有损健康。

然而，与往年不同的是，当今民众已具备更强的信息辨别能力。随着医疗卫生知识的普及，公众能够更快看透资本运作的本质。复星医药收购消息一出，社交媒体上的质疑声浪正是这种理性觉醒的体现。

05 资本浮躁：从摩尔线程到医药领域的短视逻辑

摩尔线程的资本理财疯狂与医药领域的浮躁并购有着惊人相似性。两者都反映出资本追求短期回报而非长期价值的短视倾向。

在创新药领域，资本应扮演耐心陪伴者的角色。然而现实是，像摩尔线程一样，许多资本更倾向于“快速变现”模式：寻找有一定基础的资产，进行包装营销，然后迅速推向市场。

这种模式在科技领域可能导致泡沫，在医药领域则直接危及公众健康。资本可以等待金融产品回报，但不能拿患者生命做赌注。

网络舆论正在成为制约资本浮躁的重要力量。在复星医药收购案中，网络上的广泛质疑已经引起监管部门的注意：上交所已向复星医药下发监管工作函，要求说明收购相关事项。

06 重建信任：在资本狂欢中保持清醒

面对资本的游戏，我们需要的是制度觉醒而非药物依赖。

真正的解药不在于药瓶里，而在制度的选择与人性的觉醒中。对于监管部门而言，必须提高药品审批标准，加强上市后监管，确保药品疗效和质量。

对药企来说，应当加强研发能力、提高药品质量和疗效，而非依靠营销驱动。复星医药表示，收购后将推进甘露特钠的上市后确证性临床试验，并适时开展国际多中心临床试验。 这一承诺需要落到实处，接受社会监督。

对公众而言，需要提高对医药信息的辨别能力，避免被营销话术迷惑。同时，民众的理性质疑不应被简单视为“PTSD”而忽视，而应被当作重要的社会监督力量得到尊重和回应。

在医疗健康领域，没有什么比信任更珍贵，也没有什么比信任更容易失去。资本可以收购一家药企，但买不到公众的信任；可以包装一颗药片，但包装不了疗效。

随着复星医药的收购，甘露特钠胶囊的未来仍不确定。复星医药表示将“推进上市后确证性临床试验”，但资本追逐短期利润的本性与药物研发所需的长期投入之间存在天然矛盾。

资本市场的浮躁与民众的理性觉醒形成鲜明对比。一名急救员在描述美国芬太尼危机时曾说：“我们填写的编号永远追不上死亡的速度，除非我们愿意直面这场狂欢背后的所有谎言。”

当网络舆论成为有效监督力量，当民众医学知识不断提升，资本已难以轻易收割。兼听则明，偏听则暗，在这场资本与民意的博弈中，理性终将占据上风。