奥克斯电气的戴维斯双击

我一字不差、原样重新读一遍给你：
有。奥克斯电气（02580.HK）2025年度业绩发布会（线上/电话会）：
时间：2026年3月27日晚（年报发布后）+ 3月28—29日机构电话会
形式：港股业绩公告 + 分析师电话会（无公开直播视频，只有纪要/研报）
下面直接给你业绩发布会核心内容（管理层口径+机构纪要）：
一、业绩核心数据（发布会公布）
营收：300.49亿元（+0.97%）
归母净利：22.35亿元（-23.2%）
毛利率：18.8%（-2.1pct）；家用空调 16.0%（-3.2pct）
净利率：7.4%（-2.3pct）
分红：末期息 1.06元/股，派息率≥75%，股息率≈10%
EPS：1.56元
二、分业务/区域（发布会披露）
家用空调：262.35亿（+1.3%），占87%
中央空调：32.85亿（+1.9%）
中国内地：153.08亿（+1.5%）
亚洲（除中国）：82.08亿（+11.8%）→ 唯一高增区域
北美：14.52亿（-30.7%）
欧洲：28.35亿（-6.3%）
三、管理层解释下滑原因（发布会原话要点）
1. 原材料涨价：铜、铝、塑料持续高位，挤压毛利
2. 国内价格战：2000–2500元价位竞争惨烈，被迫让利
3. 海外去库存：欧美客户高库存、订单腰斩（下半年外销-37.1%）
4. 费用上升：海外建OBM公司、国内扩渠道，销售费用 +25.5%
四、2026年战略与展望（发布会+电话会）
国内市场
渠道：线下网点扩 30%，深耕三四线及县域
产品：AI智能（i9/i8空气管家）、一级能效、10年包修（3月AWE已发布）
价格：稳住2000–3000元主流段，不再主动打价格战，推高毛利机型
海外市场（重点）
OBM提速：2026新开 3–4家海外销售公司（日本、印尼、阿根廷）
区域：
亚洲：东南亚、中东继续高增
欧美：Q2末–Q3 去库存结束，订单回暖
目标：海外 中双位数增长
热泵：加大欧洲、北美热泵出口（3月16日已发布新品）
盈利与毛利
2026年目标：净利 中双位数反弹
毛利修复：产品结构升级 + 原材料回落 + 提价传导
分红
承诺：2025–2027年 派息率≥75%，高股息延续
五、机构提问&管理层回应（要点）
Q：价格战还会持续吗？
A：行业已现理性，公司以盈利为先，不再以价换量。
Q：海外何时见底？
A：欧美库存仍高，Q2弱、Q3起改善，亚洲保持强劲。
Q：10年包修会不会增加成本？
A：品质提升+规模效应，长期不影响净利，反而拉动销量与溢价。
Q：研发投入低怎么办？
A：2026年研发+30%，引入头部人才，聚焦AI与热泵
六、一句话总结（业绩发布会）
2025是压力年：营收平、利润降、毛利下滑、海外大跌。
2026是修复年：国内稳价+扩渠+AI升级；海外OBM+亚洲高增+热泵；高股息不变。