简单看了下恒隆的报表：
1. 上海两座商场稳住了，无锡、昆明、大连增长。
2. 沈阳香走了以后断崖下跌，市府可是曾经重奢场，现在租金收入竟然不如一座三线城市吾悦广场。
3. 武汉也是巨大的失败，非要和武商挨这么近。事实证明陈启宗的经营水平远没有股东信的文笔来的好。
4. 内地物业组合半年30亿租金，估值1300亿港币、合人民币约1200亿。
有利因素：
1. 有息下降
2. 上海、无锡、杭州的轻资产扩张，带来的预期租金增长。租百大的战略真的神来一笔，把杭州恒隆盘活了，否则也是不容乐观。
3. 杭州马上开业贡献收入。
不利因素：
1. 上海大本营竞争加剧，南京西路太古汇开始转重奢；港汇隔壁ITC即将开业。上海奢侈品供应快速增长，恒隆稀缺性下降。
2. 写字楼过剩严重。
3. 利息不能资本化了。
$恒隆地产(00101)$ $恒隆集团(00010)$