明年的前瞻机会展望

1. Top Pick：泡泡玛特

国内小店转大店，海外的持续开店给明年的业绩增长打下了坚实基础，即使考虑到Labubu热度退潮带来的影响，预计依然可以保持环比持平的业绩。那么到明年180亿净利，账上超过300亿净现金（含预计分红），目前的股价就是显著低估。5.66%的空头持仓给股价提供了额外的弹性。

2. 困境反转：美团

外卖大战最糟糕的时候已经过去（今年Q3），随着外卖大战的趋于理性，公司在外卖+到店领域都会迎来修复，公司将会迎来困境反转的机会，基本面已经开始走向右侧。

3. 大周期博弈：绿城

如果地产价格继续下滑10%，绿城将继续没有利润。如果地产价格可以企稳，弹性至少是100%。中国Top3的房地产企业，仅有200亿的市值，是一眼低估。中国房地产市场会消失吗？

4. 利率下行周期重估：新城

在美元利率下行的大周期下，今年香港商业地产公司普遍涨幅超过50%。市场对于新城的住开板块给与了过高的风险折