有球友问为什么“管理层都降低分红进军红海领域低业绩指引，还在为泡泡说话”。

我真心不觉得以上三点是问题：

1. 对于现金，我的理解就是高位应该分红，低位应该回购，这里高低位是说的估值。现在股价低位，减少一些分红，把现金多回购，大力回购，我是非常认同管理层的做法的。如果管理层只减少分红，不回购，那是有大问题的。

现在前瞻12pe，对于eps回购100亿等效于增加8亿净利润。而分红还得交20%税。如果未来股价又回到20pe，甚至25pe，那应该多分红，少回购或者不回购。实际管理层也是一直这么做的。

2. 进入小家电算是红海吗？小家电是红海，ip小家电不是。就拿泡泡刚出的dimoo小夜灯举例，这个总没啥技术含量，是红海了吧。正常小夜灯卖59已经不错了，泡泡卖159，依然供不应求。小家电，泡泡找新宝代工，拿个ip直接轻资产试错，我不觉得有任何问题。

3. 低业绩指引。说实话如果我没有长持的心态，这个肯定是问题，股价短期没涨的希望了。但是对于公司经营来说，我是认可王宁的。如果为了短期业绩压力，过度消耗ip（比如发好几套labubu搪胶，那26业绩肯定好），反而对于公司长期发展不利。现在4.0发布延期到下半年，和世界杯错开，也是公司经营本分的体现。