回复@余生的江湖: 现在《殡葬管理条例》是不考虑成本的A4，即民政事业财政会来兜底。如果财政吃紧，需各条线细化成本，自己负担投入产出的问题和奶孩子。那民政部就会调整A4。//@余生的江湖:管理层有没有问题？
肯定有。主要问题体现在在公开场合对业绩的指引非常离谱。
比如今年股东大会提到墓园价格会下降25%，销量会提升10%。而实际上价格下降了45%，销量下滑接近10%。且股东大会时二季度基本结束，要么管理层脱离现场不了解运营状态，要么在刻意撒谎维护市值。后者概率更大。
管理层问题是不是主要矛盾？
不是。福寿园这道题现在根本不是管理层的运营水平，墓园本质上是资源类生意，不太依赖于管理层。
现在的主要问题是对于“政策限价”的时效性判断。上海区域的限价是远远超出预期的，限价能持续多久？需要投资者做出判断。
对于本来能卖10万的产品，限制只能卖5万，会极大提高需求量，如果维持供给稳定，我也不知道如何隔离多出来的购买者，也不清楚卖到的人如何填补这个代价。
另外一点政策影响是各个地方对增值税的追缴，增值税税率是6%，按照H1 6亿左右的销售收入，也就大约3600万的水平，但这部分同比增加了1.4亿，肯定涉及到追溯了，而且追溯期多久不清楚。
中国大部分的墓园，产权所有人是地方ZF，或者集体，即便如此，A4的威力也着实强大。以上海海港园为例，地方股权60%。这样一家股权结构的墓园，H1的利润也基本转负了。很难想象如果是民营为主体，A4会怎样调整？
这份报表，目前能看的也就稳健的分红政策会维持。以及经营性现金流还有0.6亿，计提不影响现金流但是补税会，剔除补税的影响应该在1.5亿左右。当然公司还要有一部分维持性资本开支，比如道路维修等。一年自由现金流能有多少自己拍。
猥琐了快两年了，这份报表大概率是最惨的一份吧，搞不好明年H1还能发个盈喜