宏辉果蔬被借壳的可能性

以下内容不构成投资建议，纯属个人推测，投资有风险，入市需谨慎，目前宏辉果蔬股价已严重偏离基本面，请各位慎重考虑风险。

2025年6月14号，宏辉果蔬发布公告，实控人转让股份，且签署表决权放弃协议。这是重点。

这里的叶桃和刘杨是谁呢，是否是上海腾瑞医药的叶桃和刘杨呢？这里有兴趣的可以去扒一下这条线。我们在这里假设这个背后是腾瑞医药，请主要，是假设，我没有证据证明叶桃和刘杨就是腾瑞医药的叶桃和刘杨，有能力的自行挖掘。

宏辉果蔬7月25日公告

到这里公司的实控人已经变成了申泽瑞泰。

我们看下申泽瑞泰的情况，从宏辉果蔬2025年6月14日的公告可以看出

也就是这次投资带来实控人变更，在这个投资的事项里面，叶桃和刘杨达成一致意见，就完成了三分之二及以上的投票。申泽瑞泰是一个收购平台。

我们说下借壳上市的一些前提条件，

借壳上市的核心逻辑：

借壳上市本质是 通过资产注入、换股吸收合并 等方式，让一家未上市公司取得一家已有上市公司控制权。

证监会通常会重点关注的部分内容：

1、是否构成实际控制人变更；

2、是否符合 重大资产重组 的信息披露和审核要求；

我们假设此次实控人变更是为了为腾瑞医药借壳上市进行铺路，那么有哪些问题要解决呢？

首先是宏辉果蔬的可转债问题，这个也就是要清理好壳公司的债务问题。

整个过程中合规的信披，那么股民们有了预期，股价被股民抬升，达到可转债强赎条件，接下来可转债强赎，扩充股本，这也是今年以来从一路股价上涨，触发了强赎可转债。

站在 合规资本运作 + 借壳上市的流程 来看，接下来关键是 如何推进资产注入和重组。

1、完善控制权和治理结构。这里可以关注高管的一些变动情况。

2、选定注入资产

要有持续盈利能力，最好有清晰的增长逻辑。

确保符合证监会对借壳的要求（净利润、主营业务清晰等）。

3、设计交易方案

常见方式：发行股份购买资产、定向增发配套资金、现金支付等。

4、提交重大资产重组预案

信息披露是重中之重，方案要让市场看懂“壳”价值已经变成“实业价值”。

到这里，我们去看下宏辉果蔬的财务报表已经公司债务情况，毋庸置疑这是一个质地优良的壳公司。这两年借壳ST类股票上市的反而少了，为什么呢，因为ST类基本上都会有复杂的债务问题，这类问题处理，耗费大量的时间成本，时间成本的重要性不言而喻。

参考今年SWXC被借壳，TPGF，都是属于非ST类股票进行并购重组。

我们回过头看看腾瑞医药，腾瑞医药2021年开始进入ipo辅导，目前已经5年有余，当前的市场处于牛市，尤其是今年的医药板块的上涨，带来的是医药、创新药类公司一个良好的融资环境。那么上市的紧迫性可能会高于上市付出的成本，时间就是金钱。

8月25日，企查查APP显示，近日，上海聚汇泽医药技术有限公司成立，注册资本1000万元，经营范围包含：货物进出口；技术进出口；专用化学产品销售（不含危险化学品）等。企查查股权穿透显示，该公司由宏辉果蔬全资持股。

一个农业公司，去成立医药公司，请问这正常吗。科学吗？

但是结合实控人的变更一起来看，一切都那么合理。

补充另一个信息，今年证监会是放缓IPO节奏，意味着正常IPO途径所花费的时间会更长。在一个上涨的市场里，是利于企业经营融资的，这个时候快速上市的必要性就来了，即使借壳上市的金钱成本会更高，但是时间成本上的节约也是很大的考量。

结合以上信息，我推测，腾瑞制药的上市之路，5年ipo辅导，当前有可能考虑采用并购重组进行上市。

如果宏辉果蔬被腾瑞制药借壳上市，那么可能采用什么方式呢？

如果我是资本运作人员，或许我会采用，定向增发股份给腾瑞制药，实现反向购买的方式完成借壳，同步引入产业基金、战投等募集资金补充后续创新药研发费用。这种方式相对稳妥，既能完成上市，又能补充研发资金。

以上内容不构成投资建议，纯属个人推测，投资有风险，入市需谨慎，目前宏辉果蔬股价已严重偏离基本面，请各位慎重考虑风险