NFGC的金矿项目进展和预期收益

New Found Gold Corp.（AMEX: NFGC） $New Found Gold(NFGC)$ 是一家总部位于加拿大温哥华的矿产勘探公司，专注于在纽芬兰和拉布拉多省以及安大略省的矿产资源识别、收购和勘探。该公司全资拥有位于纽芬兰甘德以西15公里处的Queensway黄金项目，面积约1,756平方公里。目前，公司正在进行一项总计65万米的钻探计划，重点关注Appleton断层带沿线超过22公里的走廊以及JBP断层带沿线12.4公里的走廊。

一、New Found Gold (NFGC) 的黄金矿区具有以下几个关键优点：

1. 高品位矿石

Queensway项目的钻探结果显示出异常高品位的黄金矿脉（肉眼可见）。

某些钻孔结果达到每吨100克以上 的金品位，且大部分发现位于浅地表几m~几十m，这样可以实现Open Pit露天开采金矿。这远高于全球大多数金矿的平均品位（通常为每吨1-5克）。高品位矿石+Open Pit露天开采意味着开采成本很低，盈利能力更强。

2. 地质条件优越

矿区位于纽芬兰的 Appleton断层带，这是一个富含金矿的地质构造，与世界上一些最成功的黄金矿区（如澳大利亚Fosterville金矿，平均品位 6.3克/吨，总资源量 500万盎司以上）有相似的成矿环境。该区域的地质条件表明可能存在大规模的黄金资源，进一步钻探可能会发现更多矿体。

3. 矿权范围大，资源潜力高

Queensway项目矿权面积 1,756平方公里，覆盖多个富含金矿的断裂带。

2024年7月收购的 Kingsway项目 增加了 12公里的Appleton断层带矿权，进一步扩大了勘探潜力。

4. 勘探成果突出，资源量增长潜力大

公司正在进行 65万米的钻探计划，这在勘探公司中是一个非常大的规模，说明其对矿区的潜力充满信心。预计 2025年Q2 发布首份资源量估算报告，可能进一步确认其矿藏的经济价值。

5. 基础设施完善，开采成本较低

矿区靠近纽芬兰的甘德（Gander）镇，交通便利，劳动力和供应链成熟。

二、公司在2025-03-24发布了初始资源评估报告，合计2百万盎司黄金资源量：

估算包括 1800 万吨指示资源，金品位为 2.40 克/吨，约 139 万盎司黄金；1070 万吨推断资源，金品位为 1.77 克/吨，约 61 万盎司黄金。

Open Pit露天开采高品位矿（> 2 g/t 黄金截断品位）合计887koz+133koz=1.02百万盎司：

Open Pit露天开采金矿总资源估算的截断品位是0.3 g/t Au，其中的高品位金矿（> 2 g/t 黄金截断品位），指示矿产资源总计为 3,854 千吨（kt），品位为 7.16 g/t Au，含金量为 887 千盎司（koz）；推断矿产资源总计为 993 kt，品位为 4.16 g/t Au，含金量为 133 koz。

三、矿区未来扩展潜力大：

1、面积扩展潜力：

初始 MRE 仅占控制金矿化的两条主要构造 110 公里走向长度的不到 5%，且已识别出多个额外的金矿靶区。

2、深度扩展潜力：

近期公布的初始 MRE 范围外的高品位金矿交点表明，金矿化在本次 MRE 之外仍可沿走向和深度进一步扩展，目前绝大部分钻探仅集中在距地表 200 米范围内，有限钻探的几个800m钻孔也同时发现了高品位黄金。

四、估值分析：

业界一般金矿（几g/吨品位，洞穴开采），基本按照200~300美金每盎司储量进行收购估值（这是在2000美金/每盎司金价假设下，考虑投资收益，实际现金价值是收购价的几倍倍）。而如果是Open pit这种露天开采金矿，开采成本更低（每盎司黄金的总维持成本All-in sustaining costs per gold eq. ounce大致在1000$左右），估值更高。

参考1：2023年01月11日，$蒙古焦煤(00975)$ 蒙古焦煤投资4000万美金，占到50%股份的Bayan Khundii露天开采金矿，金矿储量约为48.8万盎司（超過首400,000盎司黃金產品的冶煉廠淨回報的5.0%要给对方），平均品位为每吨3.7克金。4000万美金*2/48.8万盎司，约为按照200美金/盎司黄金收购储量。

参考2：2024年10月9日，$紫金矿业(02899)$ 紫金矿业以10亿美元收购美国纽蒙特公司（Newmont Corporation）持有的加纳Akyem金矿100%权益。截至2023年12月31日，Akyem金矿保有黄金资源量54.4吨（1.75百万盎司），平均品位3.36克/吨；储量为34.6吨（1.11百万盎司），平均品位1.35克/吨。10亿美金/2.86百万盎司，约为按照350美金/盎司黄金收购储量（要考虑是成熟矿价值）

按照NFC发布的初始资源评估报告，不考虑地下开采资源量，仅考虑Open pit这种露天开采情况：总的Open Pit可采黄金=1.25+0.36=1.61百万盎司（其中高品位（> 2 g/t 黄金截断品位）Open pit可采黄金=0.887+0.133=1.02百万盎司）。

未来三种情况，每种情况估值可自行计算：

1、被收购，NFC不自己开发，直接卖出项目。

2、项目融资，自行开发，开发周期内2000美金/每盎司金价销售价格。

3、项目融资，自行开发，开发周期内金价一直保持在3000美金销售价格以上，后续发现更多新增储量。

五、最近为何大幅下跌？

具体原因不详：

1、估计是因为初始资源评估报告储量未达预期，毕竟前期勘探发现了很多高品位金导致预期很高（可以参考前几年股价），预期几百万盎司黄金储量，实际报告没有那么多。

参考前述分析，即使按照目前资源估计也已经超跌，现在股价已经开始反弹。

2、刚更换了CEO不久，原CEO实际上是控股股东，可能有啥内幕消息。

六、风险分析：

1、公司计划在 2025 年第二季度完成初步经济评估（PEA），进一步推进项目开发。 一般从PEA到正式开发建设完成量产黄金，需要3~5年时间，需要考虑持有的时间成本和风险。

2、目前只是初始资源评估报告，正式资源量报告出来后储量和资源量可能发生变化。 3、未来黄金价格走势变化。

注：以上部分信息来源于公司网站上的《NFGC Presentation》和《New Found Gold Corp. Announces Initial Mineral Resource Estimate》