$水羊股份(SZ300740)$ 抖音商城确认收货期为自发货之日起7天，水羊中报的收入确认条件有阐述（图2），严格意义的三季度是2025年6月23日至9月23日，也就是说抖音销售能够计入三季度的销售已经结束。
通过和去年的对比而言，水羊体系在抖音主力品类gmv增速在64％，另外还有一些小品类比如zelens、revitalash、lord berry、露比黎登、hince、舒适地带等品牌大概单品牌每季度有300-500万不等的gmv就不计入统计了，这里大概至少有5000万左右gmv。
我对一些好的品牌具备未来的品牌做一些简单点评。
1.伊菲丹线下在三季度已经差不多有15个专柜了，目前还在提速，年底前达到20个（中报投资者调研会做了明确阐述）基本不成问题了。去年三季度线下仅有合肥、杭州、上海、武汉四个专柜。从伊菲丹的银泰增店速度来看，下一步万象城体系也将新一轮提速，欢迎来成都万象城开店，每天人满为患的地方。海外于昨日在巴黎老佛爷一楼核心区开设欧洲旗舰店，去过巴黎老佛爷的朋友知道，该商场也属于人满为患地方，核心位置一年做几百万欧元销售易如反掌。高端品牌莱珀妮一年在抖音的gmv大概不到1亿，但从不会因为抖音一个亿gmv而影响其全球50亿销售额的事实，未来我觉得得伊菲丹应该是30％线上，70％线下，且很快防晒类产品将完成大贸备案，成为线下继rich面霜2.0后的又一个超级增长极，所以对于伊菲丹我根本没考虑过未来的上限，或许就不该设所谓的天花板，因为伊菲丹目前才刚刚踏出幼儿园，戴董事长会投调会上说过，不要依赖伊菲丹抖音gmv去判断伊菲丹的发展，因为其他的渠道早已是几何级的增长了。
2.美斯蒂克继亮白饮2.0成为全网top.1后，三季度推出了双抗口服丸连续断货几次，最奢侈的DNA饮也在9月21日推出，也就是说第二第三增长极你完全不用考虑，因为这个品牌已经在贵妇心中根深蒂固了，口服美容一定是未来的大趋势之一，而且效果也立竿见影，今年可以看做国内内服美容的元年，接受度会越来越高。
3.佩尔赫乔依旧高增速成长，涂抹睡眠面膜top1，近闻法国工厂也要开始投产了，后续利润水平将大幅提高。
4.VAA原本我认为最多一个季度贡献2000-3000万营收的品牌，在推出粉霜之后创造单场破1200万的奇迹（同时成为达人梦洁带货的单场记录），三季度gmv超过了5000万，大概率有机会成为水羊手里第四个单季度抖音gmv破亿的产品。
5.御泥坊稳中求进，削减产品线，精益求精做好原料端，三季度gmv同比去年增加200％，向好！
6.小迷糊也是高增速，且专注学生党，从目前的趋势来看，预计今年将给企业贡献一定利润！
6.代理的强生系列增速肉眼可见，一个字：快快快！
一切都在向好，水羊也一定能做好！
我坚信水羊挣钱水羊花这个梦想一定可以实现！也必须实现！
加油水羊！加油戴董事长！