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花葱头
 · 安徽  

收入下降在可预见的将来没有改善的空间,至于利润,了解下折旧与摊销会计准则的变化即可。十几年前,中移动现金流量表远好于利润表,现在,正好倒过来,主因就是在折旧政策上。
至于收入,分别从CHBN四个维度看:
C端,个人手机渗透率完全饱和,无非几家运营商之间互抢;
H端,不如电信,之前价格战抢的宽带份额目前面临回流;
N端,以运营商果子尿性,新业务增值业务完全是领导导向(也即产品是让领导高兴满意,而不是客户取向),几个所谓基地完全是吸主业的血;、
B端,所谓”增收主航道“纯属意淫,考核压力下,各种ZJ,从政企拿到的标转手外包给所谓SI等合作伙伴,运营商实际收益就是几十条专线,而且价格压得极低,甚至90元每条专线,每个项目能做到纸面不亏损即可。
最可怕的是携号转网,中高端用户流血无法止住,核心原因如下:
三家运营商网络质量几无差异,二十年前中移动的无线网绝对领先地位荡然无存,在同质化情况下,中移动怎么可能保住60%的收入份额和远超于此的利润份额?
考虑到中高端携号转网的可能流向,做多中国电信做空中国移动是在任何情况下的稳妥选择,无论大市牛熊。
为何不是中国联通?因为,现在的中国电信,极像二十年前进取的中国移动,而中国移动,早已经垂垂老矣,多年控制进人,地市级基层几无干部可用,四十多的阿猫阿狗,也得捏着鼻子提拔起来用。
至于中国联通,似乎总是没有找到定位

@中国移动(SH600941) :中国移动:2025年半年度报告 网页链接