$星源材质(SZ300568)$

星源材质 —— 双风口 + 强壁垒，低估值享千亿空间！

星源材质作为全球干法隔膜龙头，正踩中储能 + 海外 “双超级风口”：储能锂电需求年增 60%，其干法隔膜（循环超 1 万次）成宁德时代等首选；海外新能源车渗透率破临界点，西班牙工厂投产规避关税，2025 年海外收入占比将翻倍至 40%。

硬实力碾压同行：干法市占率全球前三，湿法突破双拉工艺（良率 92%）供货 4680 电池；全球产能 2025 年达 50 亿㎡，绑定宁德、LG 等巨头，在手订单超 80 亿㎡（覆盖 2025 全年）。

业绩估值严重错配：2025 年净利润预计 25 亿（+67%），当前 PE 仅 25 倍（低于恩捷 35 倍、璞泰来 30 倍），估值修复至 35-40 倍对应 875-1000 亿市值，股价空间超 100%，是新能源赛道 “低估值高弹性” 稀缺标的！