英威腾002334：电力算力协同筑壁垒，中东市场开启第二增长曲线

核心结论

英威腾依托电力电子底层技术复用与全栈产品协同能力，在中东市场构建了“光伏储能+网络能源+工业自动化”的电力算力一体化解决方案体系，精准卡位当地“新能源转型+算力基建升级”双重红利。2025年上半年，公司海外业务收入6.62亿元（同比+2.85%），其中中东区域凭借高温高可靠产品适配、本地化服务落地及标杆项目突破，成为电力算力协同业务的核心增长极。未来，随着中东算力自主化加速与光储融合深化，公司有望凭借技术壁垒、场景协同与交付能力，持续提升在中东电力算力基础设施市场的份额，打开长期成长空间。

一、行业背景：中东电力算力协同需求爆发，国产厂商迎来替代窗口

（一）能源转型驱动电力侧升级，光储成为核心基础设施

中东地区光照资源禀赋突出（年辐照量达2000-3000kWh/㎡），叠加油气转型战略与电网稳定性需求，光伏储能装机量持续高增。据CESA储能应用分会数据，2025年上半年全球储能新增产能超1700GWh，中东地区占比持续提升，工商业储能、微电网及离网光储系统成为主流需求场景。同时，中东电网结构薄弱，部分区域存在电压波动、停电风险，储能系统的调频、备用电源功能与光伏发电形成互补，推动“光储协同”从简单组合向智能调度升级。

（二）AI算力基建提速，高温环境催生定制化电力算力解决方案

沙特“NEOM”、阿联酋“AI Dubai”等战略推动中东算力中心建设进入快车道，根据中国信通院预测，2028年全球智算中心市场投资规模将达2886亿元，中东地区增速显著高于全球平均水平。中东极端高温（夏季室外温度超50℃）、高沙尘环境对算力基础设施提出特殊要求：一方面，需要高可靠UPS、液冷温控系统保障算力负载连续运行，推动液冷渗透率从全球平均30%提升至中东市场60%以上；另一方面，算力中心高能耗特性倒逼“算力+电力”协同，通过光储微电网与算力负载联动，实现削峰填谷、绿电直供，降低PUE（目标降至1.1以下）与用能成本。

（三）市场格局重塑，国产厂商凭借性价比与定制化实现突破

此前，中东电力算力基础设施市场由欧洲、美国厂商主导（如施耐德、伊顿），但近年来全球供应链重构与国产技术突破，推动替代加速。国产厂商在SiC功率器件、液冷技术、光储一体化方案等领域形成差异化优势，同时具备更快的交付周期（较海外厂商缩短30%）与更低的全生命周期成本（TCO降低20%-30%）。英威腾等企业凭借本地化布局与场景化解决方案，已逐步切入中东主流客户体系，打破海外厂商垄断格局。

二、公司核心能力：电力算力协同的全栈技术与产品壁垒

英威腾以电力电子、自动控制、信息技术三大底层技术为核心，构建了“光伏储能+网络能源+工业自动化”的业务协同体系，形成了中东市场独有的竞争壁垒，具体体现在技术、产品、场景三大维度。

（一）技术协同：底层技术复用，构建“1+1>2”的研发优势

公司核心技术在电力侧与算力侧实现高度复用，研发效率提升30%以上，技术转化周期缩短至6-12个月。

1. 功率转换技术复用：光伏储能逆变器、储能PCS与UPS共享SiC MOSFET、高频拓扑、矢量控制等核心技术，其中SiC基1500V储能PCS能耗较传统方案降低15%，已批量应用于中东工商业储能项目。

2. 热管理技术协同：工业自动化领域的高温防护技术（IP66防护、沙尘过滤）迁移至网络能源产品，液冷系统散热效率较风冷提升3倍，能耗降低40%，可将中东算力中心PUE降至1.08-1.1。

3. 智能控制技术融合：微电网EMS（能源管理系统）与算力中心动环管理系统联动，实现“光伏发电-储能充放-算力负载”的实时匹配，通过AI算法优化调度策略，提升能源利用率10%-15%。

（二）产品协同：全栈产品矩阵，覆盖中东电力算力全场景需求

公司四大业务板块产品形成互补，为中东客户提供“一站式”电力算力解决方案，具体产品布局如下：

（三）交付协同：全球化布局+本地化服务，保障订单落地

1. 产能与供应链能力：公司中山新能源产业基地、苏州产业园三期逐步释放产能，供应链交付周期缩短超10%，可满足中东订单批量交付需求。同时，构建“两横四纵”精益运营体系，实现“销-研-产-供”横向拉通，保障定制化产品的快速落地。

2. 本地化服务网络：公司在中东布局分支机构与联保中心，新建20+本地办事处，形成“2小时响应、4小时到场”的服务体系，配备阿拉伯语技术团队，解决客户售后痛点。同时，推动国内成熟方案（如物流堆垛机、折弯机自动化）全球复制，加速中东市场渗透。

三、中东业务进展：标杆项目落地，电力算力协同模式验证成功

2025年以来，公司中东业务实现跨越式发展，光伏储能、网络能源、工业自动化三大板块协同发力，标杆项目持续落地，成为海外业务的核心增长来源。

（一）光伏储能业务：切入主流市场，订单高增验证产品竞争力

1. 工商业与大型储能项目突破：公司SiC基1500V储能PCS、组串式逆变器成功切入阿联酋、伊拉克等主流市场，参与中材国际总包的阿联酋UCC日产10000吨熟料水泥生产线项目，为其提供光伏储能+电气控制一体化解决方案，打破欧洲企业长期主导的格局。在伊拉克，与Lafarge Iraq深度合作，为其水泥引风机配套MV VFD+MV Motor+E-house总体EPC工程，同时配套工商业储能系统，实现“工业负载+光储供电”的协同优化。

2. 户用储能订单持续落地：针对中东户用能源需求，推出XD3-6KTL-PRO、XD7-10KTL等户用储能逆变器，支持并网/离网双模式与AFCI保护，适配当地频繁停电场景。2025年以来，中东区域储能订单同比增长超80%，成为公司海外储能业务的核心增长极。

3. 市场结构优化：光伏储能业务海外销售比重提升至71.30%，其中中东地区占比持续提升，公司主动放弃低价值客户，聚焦技术创新与价值创造，毛利率同比提升15.27%，实现“量质齐升”。

（二）网络能源业务：卡位算力基建，液冷+UPS方案获客户验证

1. 算力中心配套订单落地：随着中东智算中心建设提速，公司模块化UPS、液冷温控系统凭借高温适配性与高可靠性，获得中东头部数据中心客户验证，订单逐步落地。2025年，中东地区网络能源订单同比增长超60%，成为公司海外网络能源业务的新增长点。

2. 定制化方案适配场景需求：针对中东高温高沙尘环境，推出氟泵多联温控解决方案与大型冷冻水温控方案，搭配RM系列储备一体UPS，实现“备电+储能+节能”三位一体，帮助算力中心降低PUE至1.1以下，同时通过削峰填谷实现需量管理，降低用能成本20%以上。

3. 客户拓展取得突破：在金融、运营商、电力等行业实现批量订单，小功率UPS产品通过大客户合作实现国际拓展，为备电细分领域的中东布局奠定基础。

（三）工业自动化与电力算力协同：跨界融合，打造综合解决方案优势

公司依托工业自动化核心技术，将电力算力协同方案延伸至工业场景，形成差异化竞争优势。例如，在阿联酋水泥厂项目中，通过“高压变频器+光伏储能+PLC控制”的协同方案，实现水泥生产线的节能提效（能耗降低15%）与电力稳定供应；在白俄罗斯矿山项目中，推出高性能专机产品，验证了公司产品在恶劣工况下的可靠性，为中东矿山、石油炼化等行业的电力算力协同方案落地提供参考。

四、核心优势

（一）核心竞争优势

1. 技术壁垒：研发投入持续加码，2025年上半年研发投入2.35亿元（研发费用率11.52%），累计获得2372项专利及软件著作权，SiC功率器件、液冷技术、智能调度算法等核心技术自主可控。

2. 场景协同：唯一实现“光伏储能+网络能源+工业自动化”三大板块协同的国产厂商，可满足中东客户的多元化需求，提升客户粘性。

3. 全球化能力：产品远销100+国家和地区，布局40+分支机构、172家联保中心，本地化服务能力领先国产同行，能够快速响应中东客户的定制化需求与售后保障。