睿智医药2025H1财报深度分析：基本面发生根本性转变
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从睿智医药2025年上半年业绩交流会透露的信息来看，公司基本面已经发生根本性转变。上半年实现营业收入5.34亿元，同比增长14.15%，其中第一季度增长11%，第二季度增长18%，呈现加速增长态势。扣非归母净利润679万元，成功实现扭亏为盈，结束了连续四年的亏损状态。
盈利能力方面，公司毛利率达到29%，较去年同期的16.3%提升12.7个百分点，创2022年以来新高。这一改善主要源于收入规模提升带来的规模效应，以及公司在成本控制方面取得的显著成效，包括人效提升、项目管理效率优化和供应链管理改善。
分业务板块看：
· 化学业务收入1.3亿元，虽然同比略降，但毛利增长，降本措施效果显著；
· 药效药动板块收入2.9亿元，毛利率也有了不错的提升；
· 大分子业务收入超1亿元，其中大分子发现业务增长54%，毛利率大幅增长。
费用管控方面，若剔除大分子CDMO闲置生产成本影响，接近行业优秀水平。销售费用率保持平稳，说明市场拓展投入产出效率较高。
现金流方面，虽然经营性现金流同比降低，但这主要是时间性差异所致。公司上半年收款5.34亿元，与收入完全匹配，收款情况健康。自由现金流同比增长好很多，资金状况良好。
关于后续的计划，公司表示维持2025年全年收入增长15%-20%的预期，战略上聚焦新模态业务，国内外市场双线拓展，波士顿子公司即将投入运营。股权激励计划落地，有助于留住核心人才。
而且这次参会的人员中既包括知名基金公司和证券公司，也有大量个人投资者，能看的出来公司对投资者的重视。
综合考虑，睿智医药已经步入良性发展轨道，建议投资者持续关注。