藏在天岳先进三季度业绩说明会中的细节
在2025年三季度业绩说明会上，天岳先进的问答环节暗藏重要信息：一是公司已实质性推动碳化硅材料在CoWoS封装技术中的应用，二是在行业价格下行压力下，公司毛利率逆势提升近8个百分点背后的公司业务动态；
从“不便透露”到“深化协作”的台积电线索
业绩说明会上，关于与台积电合作的回答透露出微妙而关键的信息
第一层问答中，当被直接问及“公司12英寸产品是否已通过台积电严格测试”时，董事长宗艳民采用了标准回应：“关于具体客户合作及产品验证相关细节，暂不便披露。”这种回应符合上市公司对未公告重大合作的保密惯例，但不否认本身往往意味着某种可能性。
真正的线索出现在第二层问答。当投资者问及“SiC在CoWoS应用2026年是否能够商业化落地”时，宗艳民的回应发生了实质性变化：“SiC在CoWoS领域应用趋势明确，公司依托12英寸产品技术优势，正与产业链伙伴深化协作。”
这里暗含了几个关键信息：
技术路径明确：CoWoS是台积电独有的先进封装技术，提及CoWoS应用几乎必然涉及与台积电的技术对接。
微妙的回答变化：提问从单纯的“是否通过测试”升级到具体的“CoWoS商业化落地”，公司的回应也从“不便透露”转为“正深化协作”，显示合作已超越初步验证阶段，进入应用协同的实质层面。
二、产能切换/良率提升带动毛利率环比增长8个百分点
在碳化硅衬底价格整体下行的行业背景下，天岳先进第三季度毛利率环比大幅提升近8个百分点，这一反差尤为引人注目，公司也给出了此变动的原因：
技术升级、降本增效、产品结构优化、规模效应释放
通过对天岳先进单季度毛利率的分析，自2024年一季度至2025年一季度，公司销售毛利率约为23%，进入2025年二季度后，销售毛利率环比下滑约10个百分点，并在三季度迅速环比增加8个百分点至20.59%；
结合此次公司的回答，意味着毛利率变动的背后，是公司在二季度启动了产能切换，减少了6英寸的产能，并增加了8英寸的产能，从三季度的恢复情况上来看，取得阶段性成功，预计公司四季度毛利率将继续进一步上涨；
结语
如同在昨日的发文中提到的，公司所处行业的特点是验证周期长，验证成功后将快速导入；从今天的三季度业绩说明会，也清晰的看到了公司在AR眼镜、先进封装、大尺寸升级的努力和进展，期待早日通过下游客户验证，并实现需求及产能的快速放量，带来营收的增长；