在A股市场,哪些公司采用的是AB股权结构?
在中国A股市场中,采用特殊股权结构(如双层股权结构或表决权差异安排)的公司主要集中在科创板等新兴板块。以下是一些与九号公司(NINEBOT,即九号智能)类似的案例:
1. 优刻得(688158)
特殊股权结构:中国A股首家采用“同股不同权”(AB股)的上市公司。
结构特点:
实控人季昕华、莫显峰及华琨持有A类股份(每份表决权为普通股的5倍)。
发行后,实控人合计持股23.1197%的股份,但拥有60.0578%的表决权。
时间线:2020年1月科创板上市,2023年部分特别表决权股份转换为普通股。
2. 汇宇制药(688553)
特殊股权结构:科创板上市企业,采用表决权差异安排。
结构特点:
实控人丁兆持有的A类股份表决权为普通股的5倍。
实控人通过A类股份合计持有公司31.27%的股份,但掌握60.95%的表决权。
时间线:2021年10月科创板上市,2024年部分特别表决权股份转换为普通股。
3. 经纬恒润(688326)
特殊股权结构:科创板上市企业,采用双层股权结构。
结构特点:
创始人及其团队通过高表决权股份保持控制权。
时间线:2022年4月科创板上市。
4. 九号公司(688099,科创版上市)
特殊股权结构:科创版上市
结构特点:
创始人王野通过B类股(每股10票表决权)控制公司,尽管持股比例较低。
时间线:2019年港股上市,2020年科创板IPO申请终止(因小米生态链业务重组)。
5. 其他潜在案例
科创板企业:近年来,科创板对“同股不同权”企业持开放态度,未来可能有更多类似公司上市。
新《公司法》影响:2024年新《公司法》实施后,A股市场可能引入更多类别股制度(如优先股、差异表决权股份),但目前案例较少。
特殊股权结构的类型
双层股权结构(AB股):
A类股:面向公众投资者,每股1票表决权。
B类股:由创始人或管理层持有,每股拥有多倍表决权(如5倍或10倍),保障控制权。
目的:避免股权稀释导致控制权丧失,适合初创企业和科技创新公司。
高度集中股权结构:
如胜华波(家族三兄弟持股100%)、联纲光电(家族控股98%)等,虽不涉及AB股,但股权高度集中,实控人通过亲属关系或协议控制公司。
风险:易引发治理问题(如利益输送、关联交易)。
总结
A股市场中,优刻得、汇宇制药、经纬恒润是典型的“同股不同权”案例,而九号公司(港股)和联纲光电(家族控股)则代表其他类型的特殊股权结构。随着科创板和注册制改革的推进,未来可能有更多企业尝试差异化股权设计。