开勒股份（301070）近期突破走主升浪的核心逻辑可从**业绩反转、战略转型、政策红利、技术壁垒及产能扩张**五大维度解析，其优点集中体现在以下方面：

### 一、业绩反转与盈利能力显著提升

1. **营收利润双增长**

2025年上半年，公司实现营收1.37亿元，同比增长280.42%；归母净利润1091.93万元，同比扭亏为盈，扣非净利润增速达648.85%。这一表现远超行业预期，核心驱动力来自HVLS风扇业务回暖及新兴业务放量。

2. **成本管控成效显著**

通过系统化费用管控机制，公司期间费用同比下降20.36%，累计减少成本支出1316.44万元，毛利率从2024年的32.73%提升至41.76%，盈利能力大幅改善。

3. **现金流与负债结构优化**

经营活动现金流净额同比增长19.83%至4364.43万元，资产负债率降至16.96%，有息负债同比减少95%，财务风险显著降低。

### 二、战略转型：AI+储能构建第二增长曲线

1. **AI业务高壁垒布局**

公司通过控股孙公司豫资开勒，聚焦**智慧政务、医疗、出行**三大场景，打造全栈式AI解决方案：

- **智慧政务**：与人民网联合发布“深言未来”智能政务一体机，实现从芯片到应用层的全面国产化，内置主流价值语料库，满足信创环境要求。

- **智慧医疗**：与广州医科大学附属妇女儿童医疗中心合作研发孤独症全病程智能管理系统，影像诊断大模型准确率超95%，已在多家三甲医院部署。

- **智慧出行**：与河南省汽车产业投资集团合作，推进无人驾驶技术落地，构建区域智慧出行运营平台。

2. **储能业务商业化突破**

公司工商业储能产品已落地佐力药业1.1MW/2563kWh项目，年均可增加峰段可用电量超130万度，预计10年收益超1100万元。全液冷储能产品正重点拓展浙江、广东市场，预计2025年订单规模快速增长。

### 三、政策红利与国资协同效应

1. **国家战略高度契合**

公司HVLS风扇业务契合“双碳”目标（能耗仅为空调的1/10），AI业务受《新一代人工智能发展规划》政策支持，储能业务受益于工商业储能补贴细则落地。

2. **河南国资深度赋能**

豫资集团作为战略股东，为公司提供地方数据资源、项目背书及产业协同。例如，豫资开勒依托河南省属数据独占优势，在政务、医疗等领域构建竞争壁垒。2025年7月，公司通过增资控股豫资开勒，加速AI业务商业化落地。

### 四、技术壁垒与产品竞争力

1. **HVLS风扇技术全球领先**

自主研发的8米2“风华大风扇”覆盖面积达20,800立方米/分钟，通过上海质检院检测并实现小批量生产，技术参数对标国际龙头。永磁同步电机效率达84.47%（一级能效），噪音低至38.7分贝，使用寿命超10年。

2. **AI业务高毛利优势**

AI产品毛利率超60%，显著高于传统业务（HVLS风扇毛利率约35%）。例如，智慧医疗大模型定制化项目毛利率达65%，技术壁垒高且客户粘性强。

### 五、产能扩张与市场布局

1. **HVLS风扇产能释放**

浙江二期工厂投产启用，可年产风扇10万台，重点配套长三角、珠三角汽车产业集群，预计2026年产能利用率超80%。

2. **全球化市场渗透**

海外收入占比从2024年的23.31%提升至2025年上半年的32.61%，产品进入东南亚、中东、欧美等市场。印度、墨西哥子公司本地化生产降低成本，预计2025年海外收入占比达35%。

### 结论

开勒股份的主升浪逻辑是**传统业务筑底反弹+新兴业务爆发增长+政策资金共振**的结果：HVLS风扇业务凭借技术壁垒和海外扩张巩固基本盘，AI+储能业务通过国资协同和高毛利特性打开成长空间，叠加业绩反转和低估值修复，推动股价突破上行。投资者需重点关注2025年Q3储能订单放量进度、AI业务商业化突破及海外市场拓展节奏。若上述关键节点顺利兑现，公司有望在2026年前后进入业绩加速释放期，估值天花板进一步打开。