【AI有没有泡沫】

2025年数据中心总支出4000亿美元，其中土地基建成本约1000亿美元、折旧30年，通信、布线、冷却系统成本约1600亿美元，折旧10年，GPU成本约1400亿美元，折旧5年。

那么每年折旧约470亿美元。

再计入运转所需的电力支出，人员工资等，每年的总成本大约是800亿美元。可能有浮动但差不太多。

为了盈亏平衡，今年AI带动的营收需要大于800亿美元。假设未来三年资本支出不变，AI的年营收需要至少递进到1600亿、2400亿和3200亿美元。

但以现在的软件支付能力做对比，就会感觉哪里不对。拥有3亿订阅的奈飞，年营收390亿美元，护城河神不可破的Office 365年营收约1000亿美元，要被颠覆的媒体生产力巨头Adobe年营收230亿美元。

从哪去找3000亿美元营收去覆盖这些刚性成本呢？

$纳斯达克100指数(.NDX)$ $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$