储能VS达链

$阳光电源(SZ300274)$ $上能电气(SZ300827)$ $锦浪科技(SZ300763)$

储能板块是刚走出底部周期，后面几个季度越来越景气，戴维斯多击来临；

达链已经到周期顶部，现在买达链，中长期看，会被套在山顶，无论什么叙事逻辑，涨了二十倍了，已经到周期顶部了。光模块在27年就大概率会被CPO取代，CPO就是硅光一体，这块的钱都被台积电赚了，没有易中天什么事了；胜宏也没有多少好日子了，在泰国扩产的中国PCB产能都到了800亿一年，卷生卷死的日子半年后就来了，除非黄老板一直爱陈涛。

1、储能需求快速增长，增长速度比光模块还快，只是因为光模块有英伟达的认证门槛，国内的企业没有卷到白菜。但是储能快速增长的需求是化解产能过剩的唯一且最好的方式，储能在二季度已经阶段性供不应求，景气度已经反转，从周期底部开始爬升，而达链现在是景气度顶点。

2、需求确定性高、爆发力强： 全球新能源渗透率目前已近临界点，对储能调峰调频需求日益强烈，全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速，国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越，叠加容量电价政策预期经济性改善，储能需求迎来历史性拐点，爆发力爆炸。

3、估值低： 储能行业年初至今经历了136号文的冲击、美国关税的影响，长期估值处于较低水平，随着上述三大驱动力的落地，储能有望迎来业绩与估值上修的双击时刻！