储能的中长期逻辑

$阳光电源(SZ300274)$ $锦浪科技(SZ300763)$ $上能电气(SZ300827)$

我之前研究过几个月的电力，发现火电的投资会断崖式下跌，后面国内每年大几千亿的电力投资都会投给太阳能和风能，这些可再生能源会成为未来能源的主力军。这也是顶级国策，因为电力+人民币是破解石油美元的唯一方式。

但问题也产生了：风电时有时无，光伏发电白天猛晚上歇菜，这就搞得电网不稳，新能源发的电也容易浪费。怎么办呢？

储能就是刚需了。不稳定的新能源就有了靠谱的“家”。

去年2024年，全球锂电储能新增装机容量飙到181GWh，同比增长88%。

这么高的增速，不仅说明储能行业的发展，更能反映各国（主要是我们国家、美国和欧洲）在能源转型上的紧迫感。

1）我国2024年新增装机99GWh，同比增长113%，直接拿下全球市场份额的55%。为什么这么猛？一方面是政策给力，另一方面是市场自己能转起来了。

政策上，9月12日刚发了《新型储能规模化建设行动方案（2025—2027年）》，目标是到2027年全国新型储能装机超1.8亿千瓦。这方案一出，行业就有了定心丸，不光指明了方向，还从国家层面给储能的规模化和市场化发展打了强心针。

市场化方面，随着电力现货市场和辅助服务市场的完善，储能的赚钱路子越来越清楚。比如，通过峰谷价差套利，或者帮电网调频，这些模式不光可行，还挺赚钱的。

以前储能更多是政策补贴，现在开始靠市场吃饭，这个转变很关键。

2）美国是全球老二，2024年新增34GWh，同比增长59%。他们主要是靠《通胀削减法案》（IRA）这样的政策刺激，通过投资税收抵免啥的，鼓励大家建项目。

3）欧洲2024年新增21GWh，同比增长32%，增速也挺快。

欧洲的储能市场挺多元化的，2022年俄乌冲突时，户用储能（比如家里的小电池系统）一度火爆，因为电价疯涨。

现在电价回落了，户储增速慢下来，大型储能项目反倒成了主力。像西班牙大停电那样的事件，让大家更意识到储能在稳电网上的作用。这不光是技术问题，还关乎政治和民生。

储能的度电成本主要受锂价、年循环次数和电池寿命影响。在现在的情况下，大概0.60元/kWh，但是随着我们继续降本，能降到0.33-0.35元/kWh。

举个例子，锂价如果继续跌（去年就跌了不少），再加上电池寿命从原来的几千次循环提升到上万次，成本下降的空间巨大。这意味着储能不只限于大电网，还能渗透到电动车充电站甚至偏远地区。

技术路线这块不确定性最大。现在锂离子电池是主流，但安全隐患和成本还有优化空间。

未来，固态电池可能解决安全问题，钠离子电池则在原材料上更便宜（钠到处都是，不像锂那么稀缺），不过能量密度还得追赶。其他还有液流电池和压缩空气储能，这些适合长时储能，比如存几天甚至几周的电。

总得来说，储能正从政策拉动转向市场驱动的阶段，中短期内还能吃到政策红利和需求爆发带来的甜头。

长远看，那些在技术上玩得出花样、在成本控制上狠、在全球布局上抗风险的企业，才是最后的赢家。

在子方向上，短期 集成商增长最快，海博思创，阳光，中长期看还是变流器门槛最高，强call 阳光，锦浪，上能，德业。