集采对微创脑科学的影响
1. 收入
国内增速：+8.3% → -0.1%
总收入增速：+14.4% → +3.8%
密网单品：收入下滑约40%
2. 盈利
毛利率：先压后稳，2025年修复至73.5%
报表利润：+84.9% → -26.2%（受一次性因素影响）
核心盈利：+44.2% → +6.0%（主业仍正增长）
3. 结构与战略
出血板块由密网主导 → 弹簧圈成为增长主力
国内承压 → 海外加速扩张（2025海外+39.4%）
$微创脑科学(02172)$ $微创医疗(00853)$