同样是并购，柯达惨败，丹纳赫封神！

有观点，有态度

这是医业观察的第2708-3期文章

来源：流动的PE

去年“并购六条”以来，国内并购市场渐行渐盛。多家数据库一致显示，2025上半年国内并购市场交易量均保持同比上升的趋势。

据不完全统计，自“并购六条”以来，在已披露的上市公司重大资产收购交易中，高达1/4的为跨界并购。此外，不少市场化战略买方机构或企业也频频跨界展开对上市公司控制权的收购，这些交易最终落地后，买方也极有可能为上市公司装入科创类资产，实现上市公司的业务转型或第二增长曲线的增加。

然而，熟悉并购市场的人士都知晓，并购本身风险较大、失败率极高。

并购历史上来自前人的惨痛教训更是比比皆是。

医业观察的读者都知道，星哥一直是世界知名投资机构“并购之王”丹纳赫的忠实粉丝。

参考 《35年股价增长705倍！“并购之王”丹纳赫的增长奇迹》

本文将借助丹纳赫和柯达两个国际“王者级”巨头的并购案例，正反对比，深入剖析科创类并