生猪鸡蛋期货狂跌=消费崩了？真相根本不是这回事

最近总有人说“生猪鸡蛋期货跌得这么狠，肯定是消费崩了”，这话听着像那么回事，但真扒开数据一看，压根不是这么回事——期货跌归跌，大家该吃的肉蛋可没少吃，问题的根子其实在另一边。
先看这扎眼的期货行情：10月9日鸡蛋主连价格直接跌到2873元，一天就跌了5.63%；生猪期货更夸张，主力合约一度下探到12225元/吨，现货价跌破12.6元/公斤的关键关口。但把这归咎于“消费崩了”，菜市场和超市第一个不答应。

就说猪肉，全国生猪存栏量高达4.24亿头，相当于全球每5个人就能分到一头，能繁母猪存栏还超标3.6%。牧原、温氏这些大厂8月销量暴增30%，9月还计划接着加量，散户因为南方猪病恐慌也急着抛猪，供应端跟开闸放水似的。反观需求端，虽说不是“火爆”，但也没到“崩溃”的地步——中秋国庆备货虽说不及预期，但天冷后腌腊需求慢慢起来了，而且冷鲜肉占比都提升到45%了，功能性肉制品年增长率还超25%。屠宰场开工率低，更多是因为猪太多接不过来，不是没人买肉。
鸡蛋的情况也类似，核心是“蛋多了”而非“人不吃了”。当前蛋鸡存栏量居高不下，前期补栏的蛋鸡集中开产，加上气温降低后产蛋率回升，供应直接供过于求。更关键的是成本端“掉链子”，玉米豆粕价格大跌，让鸡蛋养殖成本从之前的高位塌下来，成本支撑没了，价格自然扛不住。但消费端呢？有孩家庭的蛋类消费占比还涨了5%，DHA鸡蛋这类高端蛋品增速能到25%，O2O上的禽类半成品订单占比都超40%了，怎么看都和“消费崩了”沾不上边。
再说期货和消费的关系，本身就不能直接画等号。期货反映的是市场对未来价格的预期，现在跌得狠，更多是对四季度供应过剩的预判——比如生猪10月出栏还在高位，鸡蛋旺季结束后供应压力会更明显。而且期货市场里还有投机资金的影响，有时候价格波动会放大实际供需差异，不能简单套用到当下的消费上。

真要说消费有啥变化，顶多是“更挑了”而非“不吃了”。大家买肉蛋更看重新鲜和品质，冷鲜肉、溯源蛋更受欢迎；同时也会精打细算，趁价格低的时候囤点，但该吃的番茄炒蛋、红烧肉可没断过。倒是养殖户得发愁，生猪自繁自养都亏到95元/头，鸡蛋价格在成本线边缘徘徊，就看后续能不能通过淘鸡、去产能慢慢缓解供应压力了。
所以别再传“消费崩了”的谣言了。生猪鸡蛋期货狂跌，本质是供应洪峰撞上了成本下降，跟大家饭桌上的肉蛋需求没多大关系。等供应端的压力慢慢释放，这期货价格说不定还能慢慢回稳——毕竟没人真能靠“辟谷”过日子，肉蛋始终是餐桌刚需。$牧原股份(SZ002714)$ $晓鸣股份(SZ300967)$ $双汇发展(SZ000895)$