A股“实物分红”再升温：千味央厨送礼包，消费股开启股东回馈新套路？

一、$千味央厨(SZ001215)$ 打响年末 “宠股” 第一枪，5.4%“股息率” 能否复制峨眉山神话？

昨天晚上千味央厨的公告直接把股吧炸了！12月1日收市后只要持有100股以上，就送200块的产品礼包——按当天36.78元的股价算，3600多块买100股，白嫖200块的粮油大礼包，这波操作真够豪爽的。关键这福利还不用像现金分红那样扣税，相当于直接锁定5.4%的"实物股息率"，比不少银行理财收益都高。

这波宠粉明显是踩着热点来的。前几天峨眉山A刚宣布股东免门票，第二天直接一字板涨停，让大家见识到"宠股东"的威力。现在千味央厨接棒，股民群里都炸锅了："消费股这招绝了，卖不动货就给股东发福利，清库存又拉股价，双赢啊！"

A股历来不缺"花式分红"的名场面，而且每次都能撩动股价。2023年疫情时全新好送口罩，消息一出股价直接脉冲；2019年黄山旅游免股东门票，5个交易日涨了8个点，成交量翻了倍。说白了，这种活动就是精准拿捏散户情绪，毕竟真金白银的福利谁不爱？

千味这礼包大概率是酱油、食用油这类刚需品，年底家家户户都用得上，对小散吸引力拉满。现在又赶上消费旺季，资金本来就爱炒消费股，这时候凑上"宠股东"的热点，明天千味会不会复制峨眉山的涨停走势？我反正已经把它加入自选了。

二、从黑芝麻乳到安全套：A股分红的"脑洞进化史"

（一）食品股：实物分红的"开山鼻祖"

千味可不是第一个吃螃蟹的。2013年南方食品（现在的黑芝麻）就玩过，持有1000股送12罐黑芝麻乳，当时股东都调侃"这得喝到退休"，但硬是把实物分红的热度炒起来了。

后来食品股就跟风不断：得利斯送澳洲牛排，1000股就能实现"牛排自由"；青青稞酒更直接，1500多块买一手股票，送100多块的酒；中顺洁柔干脆送棉柔巾，都是自家产品，既清库存又做了广告。

今年水羊股份更是升级玩法，持股5000股送2700多块的高端化妆品礼盒，直接把高净值股东拿捏了。只能说消费股为了拉人气，套路越来越懂人心了。

（二）景区股：淡季拉客的"股东营销术"

景区股的宠股东套路更鸡贼，专挑淡季搞事。黄山旅游2018年就玩过股东免门票，本来冬天没人去，活动一搞客流量涨了20%，索道和酒店收入跟着涨，股价也蹭蹭往上走。

这次峨眉山A更是放大招，500股就能免门票，还能带俩家属打5折，直接把股东变成游客。祥源文旅也跟上，送齐云山索道和黄龙洞游船的VIP服务。数据说参与活动的股东，复购率比普通游客高35%，这营销成本可比投广告划算多了。

（三）奇葩操作：别被"福利"套牢

不过也有公司玩脱的。人福医药2013年送安全套和艾滋病检测试剂，被骂"最奇葩分红"；中超电缆送紫砂壶，股民都懵了"我买股票是来赚钱的，不是来收破烂的"。

最坑的是2020年的全新好，疫情时说送口罩炒热度，股价涨上去了才发现口罩生产线都没弄好，被深交所问询后股价直接跌了30%，追高的散户全被埋了。

所以监管早就划了红线：发福利得有真东西，不能借着宠股东的名义炒概念。咱们小散得擦亮眼睛，别看到"送东西"就往里冲。

三、看日本怎么玩：从"发福利"到"养铁粉"

其实日本的股东福利才是天花板，1400多家公司都有成熟玩法，把股东变成"忠实消费者"。福利从迪士尼门票到手机话费，渗透到生活方方面面。

索尼分拆金融业务时，直接把子公司80%的股份当分红送股东，既完成战略调整，又让股东赚了资本增值的钱。乐天更狠，送一年手机话费，"分红率"高达28%，股价直接涨了6个点，吸引一堆散户长期持股。

关键人家玩的是"投资-消费-复购"的闭环：买东方乐园股票送迪士尼门票，股东去了肯定要吃饭购物；电信公司送话费，股东自然更愿意用他家的套餐。数据显示，这样的公司股东持股时间平均多1.2年，股价波动还小25%。

A股消费股真该学学：白酒公司送品鉴酒+酒庄游，培养忠实酒友；家电公司送新品折扣券，既清库存又收集用户反馈。现在消费股不好做，这招比硬砸广告管用多了。

四、划重点：这三类股可能是下一个"宠股东"标的

（一）低门槛大众消费股

首选股价30-50块、100股不超过5000块的标的，比如$仲景食品(SZ300908)$ ，卖香菇酱的贴近生活，之前就多次送产品，股东口碑传得特别好。

盐津铺子也有潜力，零食产品线全，股价不高，要是学千味送大礼包，肯定能吸引一堆小散。历史数据显示，这类低价消费股发福利后，散户持仓能涨15%，股价自然有支撑。

（二）库存高的消费龙头

白酒和化妆品库存压力大，最需要这招去库存。天佑德酒存货16.5亿，要是送股东品鉴套装，既清库存又能听反馈。

$珀莱雅(SH603605)$ 这类美妆公司也一样，新品更新快库存积压多，送小样和明星产品组合，既能消化库存又能培养用户。舍得酒业去年送定制酒，季度营收直接涨7%，这效果很明显。

（三）文旅复苏中的景区股

现在是景区淡季，特别适合搞股东活动。除了峨眉山A，黄山旅游、丽江股份都有潜力。黄山之前搞过免门票，一季度营收涨12%，周边消费涨30%，这性价比太高了。

丽江股份有古城和玉龙雪山，要是学峨眉山送门票+酒店折扣，肯定能拉来不少游客。文旅现在在复苏，淡季攒的人气，明年旺季就能变现。

五、避坑提醒：福利再香，也要看基本面

最后必须泼盆冷水：别为了200块礼包，套牢3600块本金。有些公司的福利，其实是"糖衣炮弹"。

比如全新好送口罩那次，就是典型的蹭热点，口罩没送出去，股价先跌了30%。这类公司根本没实力兑现福利，纯属借概念炒作，热度一过立马打回原形。

还有些公司把福利算成"营业外支出"，看似大方，实则是掩盖盈利不行的问题。要是某公司连续两年实物分红占净利润超5%，就得小心了，这钱其实是从股东收益里扣的。

千味央厨能这么玩，核心是前三季度净利润涨了18%，基本面扎实，福利是锦上添花。反观那些亏损公司的"福利股"，80%都是昙花一现。所以买之前先看财报，业绩靠谱的公司，福利才是真福利。

结尾：下一个送飞天茅台的会是谁？

说真的，消费股搞实物分红，对公司和股东是双赢：公司清库存拉股价，股东拿福利享收益。但长期来看，只有像日本那样，把股东变成忠实用户，才是真本事。